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預(yù)計(jì)年收益率10%！2011年伊始，華宸信托便以一款名為金誠(chéng)（1101）號(hào)（第一期）的房地產(chǎn)信托，將新一年信托產(chǎn)品的預(yù)計(jì)年收益率推到了一個(gè)較高水平。

根據(jù)財(cái)匯信息統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，盡管昨天是新年后第一個(gè)工作日，但華宸、華信、中鐵三家公司已經(jīng)開(kāi)始了各自的產(chǎn)品推介，三只產(chǎn)品預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模合計(jì)達(dá)到1.85億元。不過(guò)與華宸信托不同，華信信托和中鐵信托所推產(chǎn)品的預(yù)計(jì)年收益率只有7.6%和7.2%。投資領(lǐng)域也是利潤(rùn)率相對(duì)較低的基礎(chǔ)設(shè)施和工商企業(yè)領(lǐng)域。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管去年信托行業(yè)看上去有些磕磕絆絆，但總體而言，50多家信托公司還是走過(guò)了輝煌的2010年。而步入2011年，面對(duì)去年兩大支柱性領(lǐng)域的投資被“叫?！保又畠糍Y產(chǎn)管理辦法對(duì)管理資產(chǎn)規(guī)模的限制，雖然信貸收緊創(chuàng)造了寬松的行業(yè)外部環(huán)境，但信托公司的日子可能未必能過(guò)得舒坦。

產(chǎn)品發(fā)行量“價(jià)”齊升

財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年，信托公司無(wú)論在發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量，還是發(fā)行規(guī)模，以及收益率方面都較2009年有大幅提高。2010年，國(guó)內(nèi)57家信托公司合計(jì)發(fā)行信托產(chǎn)品2422款，發(fā)行規(guī)模合計(jì)2680.89億元，平均發(fā)行規(guī)模為18527.23萬(wàn)元，平均預(yù)期收益率達(dá)7.76%。

而在2009年，53家信托公司發(fā)行信托產(chǎn)品總量只有1483款，發(fā)行規(guī)模合計(jì)1405.05億元，平均發(fā)行規(guī)模為13829.23萬(wàn)元，平均預(yù)期收益率達(dá)7.01%。

按月份來(lái)看，去年6月份以來(lái)，信托產(chǎn)品發(fā)行進(jìn)入加速期。在此后的7個(gè)月中，發(fā)行數(shù)量每個(gè)月都超過(guò)200款。其中11月共有47家信托公司累計(jì)發(fā)行286款產(chǎn)品，成為全年發(fā)行量最高的月份。

轉(zhuǎn)型主動(dòng)管理

對(duì)信托行業(yè)來(lái)說(shuō)，去年是變革的一年。

2010年8月24日，銀監(jiān)會(huì)頒布《信托公司凈資本管理辦法》，意味著信托公司無(wú)限做大信托資產(chǎn)規(guī)模的時(shí)代終結(jié)。未來(lái)，充實(shí)資本、加強(qiáng)銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)建設(shè)、提高單個(gè)項(xiàng)目盈利能力成為信托行業(yè)需要著手解決的問(wèn)題。

滬上一中型信托公司業(yè)務(wù)經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，其實(shí)充實(shí)資本信托公司一直在做，只不過(guò)原來(lái)對(duì)這一塊沒(méi)有像“凈資本管理辦法”頒布后那么受關(guān)注。在實(shí)際操作過(guò)程中，信托公司面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)項(xiàng)目做糟糕，可能需要幾十個(gè)成功的項(xiàng)目才能把這個(gè)“坑”填平。

至于銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)建設(shè)，信托公司其實(shí)是回到了過(guò)去。2000年前后，國(guó)內(nèi)信托公司實(shí)際上有自己的銷(xiāo)售隊(duì)伍，但后來(lái)因?yàn)樗饺算y行的大規(guī)模擴(kuò)張，使得信托公司產(chǎn)生嚴(yán)重依賴(lài)性，大多數(shù)信托公司都荒廢了這塊業(yè)務(wù)，致使客戶(hù)最終被私人銀行“霸占”。現(xiàn)在，只有平安、中融等少數(shù)信托公司保留有銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，并且非常強(qiáng)大。銀信合作被叫停之后，信托公司對(duì)銀行的依賴(lài)降低，大多數(shù)公司的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)建設(shè)都需要重頭做起。

而提高單個(gè)項(xiàng)目盈利能力則是要求信托公司大力開(kāi)發(fā)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，即迅速擺脫自身通道的角色。比如原來(lái)做銀信合作業(yè)務(wù)，信托公司只能收取0.1%~0.2%的手續(xù)費(fèi)。而做成一個(gè)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)，信托公司起碼可以獲得3%~5%的管理費(fèi)。兩者相比較，收入差距巨大。

上述信托公司人士表示，去年是信托行業(yè)的變革年，未來(lái)，中國(guó)的信托行業(yè)將更穩(wěn)健、更具有創(chuàng)造性。

從銀信合作到房地產(chǎn)信托

而在滬上另一中型信托公司銷(xiāo)售經(jīng)理看來(lái)，受適度寬松政策影響，去年整個(gè)信托行業(yè)過(guò)得都很舒服。

去年上半年，商業(yè)銀行受到放貸規(guī)模的限制，將部分貸款轉(zhuǎn)向表外，通過(guò)銀信合作方式，借助信托公司通道完成對(duì)客戶(hù)的融資。雖然信托公司從中收取的費(fèi)率極低，但由于規(guī)模巨大，且不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，日子過(guò)得很是滋潤(rùn)。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，僅去年上半年，銀信合作產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模就超過(guò)了2.5萬(wàn)億元。按照平均0.15%的管理費(fèi)計(jì)算，上半年信托行業(yè)單此項(xiàng)業(yè)務(wù)就收獲37.5億元。

然而，隨著銀監(jiān)會(huì)去年7月2日緊急叫停一切和銀信合作的有關(guān)業(yè)務(wù)，這項(xiàng)輕松賺錢(qián)的買(mǎi)賣(mài)就此畫(huà)上句號(hào)。

不過(guò)，由于去年4月份國(guó)家出臺(tái)號(hào)稱(chēng)史上最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控政策，下半年以來(lái)，信托公司又大規(guī)模介入房地產(chǎn)融資項(xiàng)目。去年6月以后信托產(chǎn)品發(fā)行量迅速上升便是受此影響。

中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，單是去年第三季度，房地產(chǎn)信托規(guī)模就達(dá)到624.57億元。按照5%的收益率計(jì)算，這項(xiàng)業(yè)務(wù)單季就為整個(gè)行業(yè)貢獻(xiàn)了31億元利潤(rùn)。

上述銷(xiāo)售經(jīng)理對(duì)記者表示，5%的收益率還是保守的數(shù)字。

不過(guò)，隨著銀監(jiān)會(huì)去年11月份一紙《信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》下發(fā)，房地產(chǎn)信托爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)也終于冷靜下來(lái)。