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從近日剛剛公布2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的國聯(lián)信托、云南信托、蘇州信托等信托公司可以看到，各信托公司加權(quán)年化信托報(bào)酬率均有不同程度的增長，用益信托工作室李旸對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，加權(quán)年化信托報(bào)酬率的增長，表示信托公司主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的占比正在不斷提高。

加權(quán)年化信托報(bào)酬率普漲

近日，國聯(lián)信托、云南信托、蘇州信托、英大信托等信托公司陸續(xù)公布了2010年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，雖然各家信托公司營業(yè)收入、凈利潤等經(jīng)營數(shù)據(jù)增減不一，但是公布加權(quán)年化信托報(bào)酬率的信托公司，該項(xiàng)數(shù)據(jù)基本都有提高。

對(duì)此，用益信托工作室李旸對(duì)記者表示，信托公司加權(quán)年化報(bào)酬率的增長，表示信托公司主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的占比正在不斷提高。

來源于WIND的數(shù)據(jù)顯示，國聯(lián)信托2010年總資產(chǎn)21.96億元，同比增長6.28%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.82億元，同比下降11.33%；利潤總額3.43億元，同比下降14.39%；凈利潤2.91億元，與去年同期的3.43億元相比下降15.17%；加權(quán)年化信托報(bào)酬率0.78%，而2009年這個(gè)數(shù)字只有0.7%。

國聯(lián)信托2010年實(shí)現(xiàn)信托項(xiàng)目資產(chǎn)161.7億元，同比增長74.62%；信托項(xiàng)目收入合計(jì)12.62億元，相比去年的9.60億元增長31.43%；信托項(xiàng)目利潤總額10.53億元，同比增長28.54%。

云南信托2010年年報(bào)顯示，云南信托總資產(chǎn)9.96億元，同比增長3.79%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元，相比去年的2.27億元下降了20.34%；利潤總額9495萬元，同比下降42.24%；凈利潤6601萬元，相比去年同期下降45.88%；資本收益率只有7.74%，而去年同期為16.08%；加權(quán)年化信托報(bào)酬率達(dá)到了2.03%(去年云南信托的加權(quán)年化信托報(bào)酬率為1.59%，在全部公布年報(bào)的信托公司中排名第二，而今年這個(gè)數(shù)字又有很大提高)。

分析人士表示，這與云南信托的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有很大關(guān)系。從云南信托年報(bào)中我們可以看到，其信托資產(chǎn)投資于證券的金額為19.72億元，占比達(dá)到43.43%，投資于工商企業(yè)的金額為8.61億元，占比18.96%，而去年被捧上了天的房地產(chǎn)信托類信托資金金額為0。

此外，云南信托2010年實(shí)現(xiàn)信托項(xiàng)目資產(chǎn)45.40億元，相較去年同期的95.19億元下降52.31%；信托項(xiàng)目收入合計(jì)4.17億元，同比下降37.15%；信托項(xiàng)目利潤總額2.76億元，同比下降40.53%。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)，英大信托2010年底總資產(chǎn)20.28億元，同比增長6.98%；營業(yè)收入同比大增64.41%達(dá)到4.40億元；利潤總額3.18億元，同比增長高達(dá)81.49%；凈利潤2.41億，較去年同期提高83.40%，加權(quán)年化信托報(bào)酬率0.28%，去年同期為0.20%。

“英大信托一直以銀信合作的業(yè)務(wù)模式為主導(dǎo)，所以其加權(quán)年化信托報(bào)酬率一直比較低”，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)記者表示。

英大信托2010年實(shí)現(xiàn)信托項(xiàng)目資產(chǎn)1458.27億元，同比下降1.25%；信托項(xiàng)目收入合計(jì)73.72億元，相比去年增長1.45%；信托項(xiàng)目利潤總額66.54億元，同比下降1.23%。

華能貴誠信托公布2010年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其加權(quán)年化信托報(bào)酬率為0.68%，比2009年超出0.16%個(gè)百分點(diǎn)；此外，蘇州信托今年的加權(quán)年化信托報(bào)酬率為1.84%，2009年為1.04%；但是并不是所有信托公司加權(quán)年化信托報(bào)酬率都有提高，資料顯示，中鐵信托2009年加權(quán)年化信托報(bào)酬率為0.58%，而2010年僅為0.41%。

通道被堵集合增多

加權(quán)收益方提高

“以前的銀信合作信托只是一個(gè)通道，收取的平臺(tái)費(fèi)只有千分之三左右”，西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所劉輝對(duì)本報(bào)記者表示，“凈資本管理辦法出臺(tái)之后有所提高，所以我們看到以前的加權(quán)年化信托報(bào)酬率很低，就是因?yàn)楸恢按笠?guī)模的單一類銀信合作給拉低了?！?span lang="EN-US">

根據(jù)有關(guān)計(jì)算要求，加權(quán)平均年化報(bào)酬率＝(信托項(xiàng)目1的實(shí)際年化信托報(bào)酬率×信托項(xiàng)目1的實(shí)收信托+信托項(xiàng)目2的實(shí)際年化信托報(bào)酬率×信托項(xiàng)目2的實(shí)收信托+…信托項(xiàng)目n的實(shí)際年化信托報(bào)酬率×信托項(xiàng)目n的實(shí)收信托)/(信托項(xiàng)目1的實(shí)收信托+信托項(xiàng)目2的實(shí)收信托+…信托項(xiàng)目n的實(shí)收信托)×100%。

2009年，信托公司加權(quán)年化信托報(bào)酬率最高的記錄是由青島海協(xié)信托創(chuàng)造，達(dá)到了5.46%，而排名第二、第三的云南信托及百瑞信托也只有1.59%和1.56%，而且只有7家信托公司這一數(shù)字超過了1%。

而今年已公布加權(quán)年化信托報(bào)酬率的6家信托公司中，已經(jīng)有云南信托與蘇州信托兩家信托公司超過了1%。

“加權(quán)年華信托報(bào)酬率的上升一方面由于銀信合作的規(guī)范，比如之前各信托公司之間的價(jià)格競爭非常激烈，但是現(xiàn)在規(guī)范后，信托公司在這塊業(yè)務(wù)上收益率明顯上升，同時(shí)銀信合作在信托公司中的業(yè)務(wù)占比下降，也促進(jìn)了加權(quán)年化信托報(bào)酬率的上升?！?span lang="EN-US">

數(shù)據(jù)顯示，銀信合作的規(guī)模從2010年銀監(jiān)會(huì)72號(hào)文件下發(fā)以來已經(jīng)從2.08萬億下降到了2010年年底的1.66萬億。同時(shí)，隨著在72號(hào)文件中規(guī)定的融資類銀信合作業(yè)務(wù)余額(包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購或回購選擇權(quán)的投資、股票質(zhì)押融資等類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù))占銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)余額不得高于30%的規(guī)定，貸款類銀信合作業(yè)務(wù)的規(guī)模得到了有效控制，通道類銀信合作業(yè)務(wù)的生存土壤已經(jīng)隨著銀監(jiān)會(huì)的禁令嚴(yán)密封鎖。

“同時(shí)，集合信托產(chǎn)品占比提高也是原因之一”，李旸與劉輝均表示，集合信托由于是信托公司自主管理，同時(shí)受《信托公司凈資本管理辦法》的影響，收益率普遍提高。

“像房地產(chǎn)信托等高收益信托產(chǎn)品去年發(fā)行火爆，也影響了加權(quán)年化信托報(bào)酬率的上升”，李旸對(duì)記者表示，“但是這個(gè)數(shù)據(jù)的大小只是由于不同的信托公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不同而決定，并不能反應(yīng)信托公司的盈利能力?！?span lang="EN-US">