合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元；
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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中央經(jīng)濟工作會議對于2012年全年工作提出了“穩(wěn)中求進”的主基調(diào)。對于經(jīng)歷了五年高速發(fā)展的信托行業(yè)，在第二個“新兩規(guī)時代”的五年中，“進”應(yīng)該體現(xiàn)在哪里？
雖然五年的發(fā)展使信托行業(yè)發(fā)生了翻天覆地的變化，但這些變化并不足以支撐信托行業(yè)繼續(xù)大干快上，同時經(jīng)濟金融環(huán)境及政策環(huán)境的改變，也促使信托行業(yè)必須改變。一些簡短的數(shù)據(jù)可以看出這種變化的必要性。從投資領(lǐng)域上，雖然目前信托公司的投資領(lǐng)域相對前幾年要分散，但目前仍過多集中于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)和金融市場。中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，去年四季度信托公司投資于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)和金融機構(gòu)這“老三樣”領(lǐng)域的資金余額近50%，這種狀況也有理由讓人們懷疑信托公司對于更多領(lǐng)域的投資能力。從資金運用方式上，中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，去年三季度信托公司貸款方式運用資金的比例為42.45%，四季度為37.40%。雖然這一數(shù)字比前幾年已經(jīng)大幅度下降，但如此高的占比表明信托公司的投資能力的確還不是很強。此外，曾經(jīng)使信托公司蒙受“影子銀行”指責的銀信合作雖然受到了嚴格規(guī)范，但占比仍然不低。因此，從信托公司的發(fā)展現(xiàn)狀看，在未來相當一段時間內(nèi)，信托公司要想發(fā)展，必須要變。在第二個“新兩規(guī)時代”的五年中，信托的“進”不應(yīng)該體現(xiàn)在信托資產(chǎn)規(guī)模上的“進”，而應(yīng)該是信托行業(yè)整體發(fā)展質(zhì)量的提高上。行業(yè)發(fā)展質(zhì)量的提高需要信托公司尋求一種與第一個“新兩規(guī)時代”高歌猛進不同的發(fā)展方式，因此“變”應(yīng)該是未來五年中信托行業(yè)進一步發(fā)展的核心。
但是“變”有一個方向問題。這就涉及到一個創(chuàng)新方向的問題。對于目前信托公司的許多創(chuàng)新，有市場人士這樣總結(jié)：這些所謂的創(chuàng)新都是圍繞著銀行的需求，而不是基于最終理財客戶的理財需求來設(shè)計，說白了是圍著平臺的需求轉(zhuǎn)而不是信托資產(chǎn)管理和理財功能去創(chuàng)新。但信托公司的創(chuàng)新大多是在打政策“擦邊球”也有很多的無奈。
按照信托標的物分類，信托分為財產(chǎn)信托和資金信托兩大類。資金信托是以貨幣資金作為標的物各方當事人建立資金信托關(guān)系；財產(chǎn)信托是指委托人以非貨幣形式的財產(chǎn)、財產(chǎn)權(quán)為標的，委托信托投資公司按照約定的條件和目的，進行管理、運用和處分的信托業(yè)務(wù)。按照信托財產(chǎn)的標的物可分為動產(chǎn)信托、不動產(chǎn)信托、知識產(chǎn)權(quán)信托和其他財產(chǎn)權(quán)信托。財產(chǎn)信托是法律規(guī)定的信托投資公司經(jīng)營范圍內(nèi)的一大類，并在信托公司實務(wù)中有所開展。目前國內(nèi)唯一合法從事信托業(yè)務(wù)的信托公司所從事的基本是資金信托，財產(chǎn)信托基本無法開展，原因則在于法律法規(guī)的不完善。比如《信托法》第一章第十三條明確：設(shè)立遺囑信托，應(yīng)當遵守繼承法關(guān)于遺囑的規(guī)定。但《繼承法》根本沒有規(guī)定遺囑信托。再如《信托法》第一章第十條規(guī)定，設(shè)立信托，對于信托財產(chǎn)，有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當辦理登記手續(xù)的，應(yīng)當依法辦理信托登記。未依照前款規(guī)定辦理信托登記的，應(yīng)當補辦登記手續(xù)；不補辦的，該信托不產(chǎn)生效力。但迄今信托登記制度缺失一直是困擾我國信托業(yè)健康發(fā)展的重大障礙。正因如此，號稱業(yè)務(wù)范圍最為廣泛的信托公司難以在財產(chǎn)信托領(lǐng)域有所突破，所以只能集中在資金信托領(lǐng)域。而在資金信托領(lǐng)域，因為基礎(chǔ)資產(chǎn)標的物相同，一方面信托公司的業(yè)務(wù)開展面臨著低資金成本的銀行壓力；另一方面，在證券、期貨和投資等許多高風(fēng)險高收益資金業(yè)務(wù)領(lǐng)域，則面臨著眾多專業(yè)化公司的競爭。因此，信托公司的業(yè)務(wù)領(lǐng)域只能靠吃政策飯，在合作中通過更多的打政策“擦邊球”的創(chuàng)新收取“牌照費”而盈利。但顯然，這不是一個管理近5萬億信托資產(chǎn)的行業(yè)長久發(fā)展之路。
一方面，法律法規(guī)的完善不是短時間內(nèi)可以完成的，尤其是對于信托這樣一個剛剛為人所認識且涉及領(lǐng)域廣泛的行業(yè)，有關(guān)財產(chǎn)信托配套法律法規(guī)的完善可能需要漫長的等待；另一方面，以最簡單原始的貸款的資金運作方式在資金信托領(lǐng)域與銀行去競爭也幾乎只能是看“天”吃飯，隨著利率市場化的推進，這樣的盈利空間也將越來越小。因此，信托公司唯一的出路是，從公司經(jīng)營的整體戰(zhàn)略上，不能將“哪有吃的奔哪兒”的短期盈利方式當作信托公司長期的盈利模式，而要轉(zhuǎn)變“機會主義”的盈利模式，從公司戰(zhàn)略上提高投資能力，在資金領(lǐng)域與銀行經(jīng)營實現(xiàn)差異化競爭。
對于未來信托公司發(fā)展的目標，目前被提到最多的有兩種：其一是做財富管理，利用信托跨領(lǐng)域投資的優(yōu)勢集中資金幫助客戶進行跨領(lǐng)域投資或投資組合，或者按照客戶的需求將客戶的資金交給專業(yè)的投資公司配置在不同領(lǐng)域，做資金的分配者；其二是做投資，即通過信托公司自身能力的提高，發(fā)揮信托跨領(lǐng)域投資的優(yōu)勢，通過信托公司自身對資金的運作滿足客戶需求。兩個方向的不同在于是做資金的中介還是做資金的實際運作者。對此方向的探討實際上還是一個是依靠信托牌照依賴外部力量滿足客戶需求，還是實現(xiàn)信托公司自主管理的爭論。答案應(yīng)該早已明確：即信托公司只有通過自主管理才能實現(xiàn)行業(yè)有質(zhì)量的發(fā)展。
“2010年中國信托業(yè)峰會”上，中國銀監(jiān)會非銀部主任柯卡生在主題演講中曾提出，信托公司應(yīng)力爭在三到五年內(nèi)使盈利模式有較大轉(zhuǎn)變，真正體現(xiàn)信托原理，發(fā)展成為“面向合格投資者，主要提供資產(chǎn)管理、投資銀行業(yè)務(wù)等服務(wù)”的專業(yè)理財機構(gòu)。因此，信托公司“變”的方向應(yīng)該是改變目前對于銀行、專業(yè)投資機構(gòu)的依賴，在投資領(lǐng)域上加強對多行業(yè)的研究，降低投資領(lǐng)域集中度，強化信托跨領(lǐng)域投資的優(yōu)勢。同時改變與銀行同質(zhì)貸款的資金運用方式，強化投資能力。這種變化需要從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、團隊建設(shè)、激勵機制等各個方面去改變。在信托“新兩規(guī)時代”第二個五年，信托公司只有實現(xiàn)了在此方面的改變，才能再談發(fā)展。