合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元；
近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
首頁(yè)泛資產(chǎn)管理背景下，信托公司究竟該怎么做?
對(duì)此問(wèn)題，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生在今年“兩會(huì)”期間曾表示，要根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展的需要來(lái)組建。也就是說(shuō)要正規(guī)起來(lái)。
但是市場(chǎng)發(fā)展的需要是什么？如何在市場(chǎng)需求、政策要求和盈利壓力之間尋求到一種平衡？信托公司怎么樣才算“正規(guī)起來(lái)”？可能這些都不是這位信托行業(yè)的部門主管能夠回答的問(wèn)題。因?yàn)楹芏嗍虑椋⒉皇且粋€(gè)行業(yè)主管可以說(shuō)了算的，特別是在金融領(lǐng)域，在信托僅僅是其中一個(gè)組成部分的資產(chǎn)管理行業(yè)中。
去年8月，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，隨后首批3只資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）完成發(fā)行。有人士稱，這標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的正式開(kāi)啟。其后兩個(gè)月內(nèi)，證監(jiān)會(huì)先后頒布《證券投資基金管理公司管理辦法》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》和《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及其配套文件，對(duì)基金公司和券商開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進(jìn)行了一系列調(diào)整，為券商、基金公司進(jìn)一步發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)造了良好條件。10月22日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》及《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項(xiàng)的通知》，擴(kuò)大了保險(xiǎn)資金的投資范圍，對(duì)保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃提出了明確的規(guī)定。今年2月底，中國(guó)證監(jiān)會(huì)再次發(fā)布《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，并公開(kāi)向社會(huì)征求意見(jiàn)。《規(guī)定》允許資產(chǎn)支持證券可以在證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)機(jī)構(gòu)間報(bào)價(jià)與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、證券公司柜臺(tái)交易市場(chǎng)以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他交易場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。此外，還允許證券公司可以為資產(chǎn)支持證券提供雙邊報(bào)價(jià)服務(wù)，即證券公司可以成為資產(chǎn)支持證券的做市商，按照交易場(chǎng)所的規(guī)則為產(chǎn)品提供流動(dòng)性服務(wù)。3月3日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了《證券公司債務(wù)融資工具管理暫行規(guī)定(征求意見(jiàn)稿)》，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。很明顯，資產(chǎn)管理行業(yè)中的其他監(jiān)管部門對(duì)于資產(chǎn)管理的管制在放松。但是對(duì)于信托行業(yè)，信托規(guī)模在不斷增長(zhǎng)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)在積聚，信托行業(yè)的資產(chǎn)管理步伐是該加快還是該放緩？監(jiān)管是該放松還是該從嚴(yán)？不同資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的不統(tǒng)一以及由此帶來(lái)的資金和風(fēng)險(xiǎn)在不同行業(yè)間的流動(dòng)等等，可能都不是一個(gè)部門能解決的問(wèn)題。
在企業(yè)資金緊張、需求強(qiáng)烈、銀行貸款受到存貸比限制的背景下，解決不同企業(yè)資金需求與銀行監(jiān)管指標(biāo)限制的矛盾，應(yīng)該是一種市場(chǎng)需求，信托公司的通道業(yè)務(wù)、非標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)證券化，應(yīng)該是符合這種市場(chǎng)需求的，但是這種市場(chǎng)需求明顯與監(jiān)管要求不符，因此，銀監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的“八號(hào)文”，控制非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)的總額，明確銀行理財(cái)資金投向，信托公司的通道業(yè)務(wù)、非標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)全都受到了限制。很明顯，單純依照市場(chǎng)需求創(chuàng)新的業(yè)務(wù)并不一定能夠長(zhǎng)久。
信托登記制度缺失，相關(guān)業(yè)務(wù)的稅收制度缺失，財(cái)產(chǎn)信托無(wú)法開(kāi)展，在海外被廣泛運(yùn)用的公益信托成為了一種社會(huì)責(zé)任的體現(xiàn)形式。信托公司的業(yè)務(wù)被集中在資金信托，而在資金信托領(lǐng)域，信托公司如何避免與銀行業(yè)務(wù)雷同？如何與其他資產(chǎn)管理行業(yè)有所區(qū)別？所有的這些都需要信托公司在實(shí)踐中去摸索。但摸索中遇到的問(wèn)題卻無(wú)法得到解決，這也是《信托法》頒布十年以后，為什么信托公司還找不到方向的原因之一。缺乏頂層設(shè)計(jì)，各資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管部門各自為政，這也是為什么會(huì)有“泛資產(chǎn)管理背景下信托公司究竟該怎么做”這種問(wèn)題產(chǎn)生的原因。信托行業(yè)的方向是什么？資產(chǎn)管理行業(yè)的方向在哪里？一切都還是未知的。
憂慮源于未知，未知的憂慮可能帶來(lái)很多意想不到的結(jié)果。因此，超過(guò)8萬(wàn)億規(guī)模的信托需要一個(gè)方向，30萬(wàn)億資產(chǎn)管理市場(chǎng)需要一個(gè)方向。十多年的摸索實(shí)踐證明，這個(gè)方向需要頂層設(shè)計(jì)，需要各方的配合。