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匯率無疑是近期市場(chǎng)最關(guān)注的話題之一。

2016年開年的前三個(gè)交易日，人民幣中間價(jià)累計(jì)貶值378個(gè)基點(diǎn)，境內(nèi)人民幣及其匯率貶值幅度超過0.8%。雖然在央行的干預(yù)下情況好轉(zhuǎn)，但長(zhǎng)期來看貶值的預(yù)期仍在。

回看2015年，人民幣兌美元匯率中間價(jià)全年累計(jì)貶值5.7%，即期匯率全年累計(jì)貶值4.46%，創(chuàng)有記錄以來最大跌幅。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多位信托人士處了解到，在匯率趨勢(shì)和人民幣國(guó)際化進(jìn)程的雙向推動(dòng)下，信托公司以往對(duì)QDII額度使用不足的情況在近期出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，信托公司陸續(xù)開始探索QDII產(chǎn)品的主動(dòng)管理。

另外，在高收益非標(biāo)資產(chǎn)日益匱乏的大環(huán)境下，信托將越來越多的目光放到海外投資這片藍(lán)海，面對(duì)普遍存在的缺少資金出口，信托也在希求打開更多的通道。

信托跨境業(yè)務(wù)猛增

境內(nèi)信托公司的境外投資中，QDII是最重要的渠道。

彼時(shí)，信托公司申請(qǐng)QDII業(yè)務(wù)牌照多由于看好海外業(yè)務(wù)的未來發(fā)展，但由于需求不足，半數(shù)公司每年發(fā)行規(guī)模僅約為獲批額度的1/3。去年初，外管局審批投資額度時(shí)，還對(duì)部分信托公司的額度進(jìn)行縮減。

然而2015年四季度這一情況發(fā)生了明顯變化。華東地區(qū)某信托公司國(guó)際業(yè)務(wù)部人士透露，自2015年四季度以來，人民幣貶值預(yù)期明顯，海外資產(chǎn)配置需求增加，信托公司也陸續(xù)增加海外資產(chǎn)配置類的產(chǎn)品發(fā)行，到去年底QDII額度已基本見底。

實(shí)際上去年以來信托QDII額度使用情況已明顯增長(zhǎng)。信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示，2014年末，信托業(yè)QDII業(yè)務(wù)余額約137億元，截至2015年三季度末，信托公司QDII業(yè)務(wù)余額約279億元人民幣，相比年初增幅超過100%。

根據(jù)國(guó)家外匯管理局最新（2015年12月25日）合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）投資額度審批情況，目前信托類QDII額度合計(jì)77.5億美元，相當(dāng)于人民幣約500億元。其中華寶信托、中誠(chéng)信托、上海信托、中信信托額度超過或接近10億美元。

目前市場(chǎng)上現(xiàn)有的信托QDII產(chǎn)品普遍投向香港和美國(guó)的證券市場(chǎng)，債券和股票是主要投資標(biāo)的。

此前，在海外投資領(lǐng)域，信托公司產(chǎn)品以單一項(xiàng)目為主，主動(dòng)管理的集合類產(chǎn)品較少。只有上海信托曾在2012年底發(fā)行過一只QDII集合信托“QDII大中華債券投資集合資金信托計(jì)劃”，主要投資境外債券，參與境外中國(guó)企業(yè)債券的發(fā)行和投資。

相比之下，2015年信托公司主動(dòng)管理型QDII產(chǎn)品有所增加。Wind數(shù)據(jù)顯示，中融信托去年上半年發(fā)行兩只港股IPO投資信托，100萬起投，其中一只資金運(yùn)用方式為投資國(guó)聯(lián)證券港股基石或錨定股票項(xiàng)目。

華寶信托也于去年底發(fā)行首只海外債券集合信托，相關(guān)人士介紹，該產(chǎn)品主要投資中資企業(yè)在香港發(fā)行的美元債券，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)100萬元人民幣或等值美元，贖回資金也可選美元或人民幣。

“跨境投資類信托產(chǎn)品近期很受歡迎，因?yàn)楫a(chǎn)品除了投資標(biāo)的本身的收益外，還可獲得匯率的價(jià)差收益?！蹦承磐泄靖邔臃Q。

多渠道布局

面對(duì)海外投資機(jī)會(huì)，除了QDII外，信托公司也在通過子公司開辟多種跨境投資渠道。

去年上半年，中誠(chéng)信托子公司中誠(chéng)國(guó)際資本進(jìn)一步設(shè)立全資子公司深圳前海中誠(chéng)股權(quán)投資基金管理有限公司，并獲得合格境內(nèi)投資者境外投資（QDIE）首批試點(diǎn)資格，實(shí)現(xiàn)信托公司在該領(lǐng)域的破冰。中誠(chéng)國(guó)際資本本身也于2014年獲批人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格（RQFII）。

中融信托也有2家子公司——中融國(guó)際資本、中融國(guó)際控股設(shè)置在海外，在之前中融信托運(yùn)作的個(gè)別涉及港股投資的項(xiàng)目中，已隱現(xiàn)上述公司身影。

受制于銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托申請(qǐng)海外業(yè)務(wù)資格有評(píng)級(jí)限制，而新的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)尚未出臺(tái)，因此多數(shù)信托公司尚無法進(jìn)行資格申請(qǐng)。

“投資者需求日益旺盛，有未獲得QDII牌照的信托公司選擇找有資格的金融機(jī)構(gòu)借QDII額度投資，不限于信托，也可以找券商借額度?！币患抑行托磐泄狙芯坎咳耸糠Q。

根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，長(zhǎng)安信托去年發(fā)行的“景林港股投資集合資金信托計(jì)劃”即為此類產(chǎn)品，信托計(jì)劃投資范圍為認(rèn)購(gòu)申萬宏源2015-005號(hào)境外證券投資定向資產(chǎn)管理計(jì)劃。資管計(jì)劃投資于中國(guó)公司在海外上市的股票和債券（包括可轉(zhuǎn)債），以及經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的境外交易所上市交易的股指期貨和期權(quán)。

此外，外匯資金信托也成為信托公司分羹匯率變動(dòng)收益的渠道之一。近日興業(yè)信托發(fā)行成立“興業(yè)信托·潤(rùn)泰單一外匯資金信托”，該項(xiàng)目由興業(yè)信托發(fā)起設(shè)立單一外匯資金信托計(jì)劃，面向境內(nèi)合格投資者募集外匯資金，信托資金用于向境內(nèi)借款人發(fā)放外匯貸款。