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海外資產(chǎn)配置正成為信托業(yè)拓展新業(yè)務(wù)的“風(fēng)口”。隨著居民財(cái)富的不斷增長(zhǎng)，海外投資已經(jīng)成為高凈值客戶多元資產(chǎn)配置中不可缺少的一環(huán)。

記者了解到，信托等金融機(jī)構(gòu)正試圖通過(guò)多種渠道拓展海外業(yè)務(wù)，除了加大力度發(fā)行海外投資產(chǎn)品外，在海外設(shè)立子公司對(duì)接全球化業(yè)務(wù)的拓展需求，正成為信托“出?！钡男侣窂健?

多渠道發(fā)力海外業(yè)務(wù)

隨著人民幣國(guó)際化的推進(jìn)以及金融同業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，服務(wù)高凈值人群的信托公司的“出?！睍r(shí)代已經(jīng)來(lái)臨。

摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌日前指出，從財(cái)富保值增值的角度來(lái)看，高凈值人群未來(lái)將一部分資產(chǎn)進(jìn)行海外配置是真實(shí)存在的需求。

隨著人民幣匯率波動(dòng)的加劇，在客戶全球資產(chǎn)配置需求的驅(qū)動(dòng)下，各信托公司加快了出海發(fā)展的步伐。除了不斷推出各種類(lèi)型的海外投資產(chǎn)品外，從公司層面布局海外業(yè)務(wù)更是被提上了議事日程。

事實(shí)上，多家信托公司已啟動(dòng)了其海外業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。中信信托全資子公司——中信聚信（北京）資本管理有限公司投資設(shè)立的聚信海榮，于2015年2月獲批從事人民幣境外直接投資、人民幣海外貸款業(yè)務(wù)。而同年7月，中誠(chéng)信托子公司深圳前海中誠(chéng)股權(quán)投資基金管理有限公司在獲得首批QDIE資格后，其第一批產(chǎn)品也獲批，實(shí)現(xiàn)了信托公司在該領(lǐng)域的業(yè)務(wù)破冰。

而業(yè)內(nèi)最早發(fā)行QDII信托產(chǎn)品的老牌公司上海信托，更是在2014年發(fā)起成立了“上信香港”，即上信香港（控股）有限公司。該公司由上海信托的全資子公司上信資產(chǎn)管理有限公司發(fā)起成立，注冊(cè)地和辦公地均為香港地區(qū)，其目的是為上海信托的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供全球化的產(chǎn)品和服務(wù)。

據(jù)悉，上信香港在2016年又取得了由香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的4號(hào)及9號(hào)牌照，獲得了在香港地區(qū)開(kāi)展證券投資咨詢服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)的資格。與此同時(shí)，上海信托還在加緊布局新加坡和盧森堡等國(guó)的網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)。

上信香港總經(jīng)理曹華對(duì)記者表示：“未來(lái)5年至10年，海外市場(chǎng)肯定有爆炸式的增長(zhǎng)，現(xiàn)在必須提前布局。上信香港是上海信托國(guó)際化戰(zhàn)略的起點(diǎn)，我們希望為高凈值人群和機(jī)構(gòu)客戶提供專(zhuān)業(yè)的跨境理財(cái)服務(wù)，做全球資產(chǎn)管理和財(cái)富管理的服務(wù)提供商。”

他介紹稱(chēng)，目前上信香港已覆蓋研究并配置了成熟市場(chǎng)股票、債券、房地產(chǎn)、大宗商品、貴金融等大類(lèi)資產(chǎn)，為客戶提供單一資產(chǎn)投資、國(guó)際組合投資、國(guó)內(nèi)國(guó)際組合投資等系列產(chǎn)品。

美元債產(chǎn)品或“爆款”

盡管獲得了QDII資格的信托公司逐漸增多，但橫亙?cè)诟鞔蠼鹑跈C(jī)構(gòu)面前的，卻是QDII額度的緊缺。國(guó)家外匯管理局披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2016年7月，QDII的總額度為899.93億美元，其中信托業(yè)的QDII獲批額度為77.5億美元。據(jù)悉，今年以來(lái)，多家獲得了QDII資格的信托公司，仍未取得相關(guān)的額度。而QDII的“額度荒”，使各家信托公司通過(guò)創(chuàng)新方式設(shè)計(jì)出了一些新產(chǎn)品來(lái)參與海外市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。據(jù)記者從多家信托公司了解，利用小額資金購(gòu)買(mǎi)海外衍生產(chǎn)品，并將大部分資金配置到其他不需要QDII額度的資產(chǎn)上，成為當(dāng)下較為主流的做法。

曹華對(duì)記者表示，信托客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好仍趨于保守，因此固收類(lèi)標(biāo)的仍是當(dāng)前海外投資產(chǎn)品的重點(diǎn)配置對(duì)象?！拔覀兺瞥龅漠a(chǎn)品中，有一些中西合璧的品種，產(chǎn)品的大部分資金會(huì)配置境內(nèi)的固收類(lèi)資產(chǎn)，然后我們用投固收產(chǎn)品的收益去買(mǎi)海外的衍生產(chǎn)品如期權(quán)，一方面因?yàn)槠跈?quán)價(jià)值較小可以節(jié)省額度，另一方面通過(guò)投資特定的投資標(biāo)的為客戶爭(zhēng)取較高的收益。”曹華解釋道。

而在上信香港首席投資官呂璧慧看來(lái)，2017年的海外市場(chǎng)，由于特朗普當(dāng)選后可能實(shí)施的貿(mào)易保護(hù)主義政策和歐洲部分國(guó)家的大選，投資上的不確定性依然較多。因此，控制風(fēng)險(xiǎn)仍是海外投資中最為關(guān)鍵的因素。“采用市場(chǎng)中性策略來(lái)控制產(chǎn)品的波動(dòng)率，是我們制定的策略?！眳舞祷郾硎?。

至于具體的標(biāo)的，呂璧慧認(rèn)為美元債產(chǎn)品，尤其是中資美元債產(chǎn)品是未來(lái)QDII產(chǎn)品配置的重點(diǎn)方向之一。她指出，當(dāng)前美元已進(jìn)入加息周期，未來(lái)仍將維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，美元債產(chǎn)品不僅能獲得債券持有到期帶來(lái)的票息收入，還能從匯率波動(dòng)中取得收益。

事實(shí)上，上信香港今年推出的相關(guān)美元債產(chǎn)品交出了相當(dāng)靚麗的“成績(jī)單”。分析人士指出，從信用利差水平看，多數(shù)在海外發(fā)行的中資美元債，其信用利差遠(yuǎn)高于內(nèi)地水平。因此，即便沒(méi)有債券價(jià)格的上漲來(lái)助推收益，僅是購(gòu)買(mǎi)一些中資企業(yè)發(fā)行的海外高收益?zhèn)?，就能獲取不菲的收益。因此，今年以來(lái)，除了上海信托外，華寶信托、方正東亞信托等機(jī)構(gòu)也相繼推出了相關(guān)的美元債產(chǎn)品，均受到市場(chǎng)的追捧。