合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元；
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
首頁資產(chǎn)規(guī)模已突破18萬億元的信托業(yè)終于迎來全國統(tǒng)一的登記平臺(tái)。12月26日，中國信托登記結(jié)算有限公司(下稱“中信登”)在上海正式揭牌，這意味著長期以來困擾信托流轉(zhuǎn)的桎梏有望化解。
中信登注冊地為上海自貿(mào)區(qū)，注冊資本30億元。股權(quán)架構(gòu)方面，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱“中債登”)為控股股東，占比51%；中國信托業(yè)協(xié)會(huì)、中國信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司、上海陸家嘴發(fā)展有限公司，以及信托行業(yè)中市場規(guī)模較大、行業(yè)地位居前、管理水平較優(yōu)的18家信托公司參股。
盤活信托流轉(zhuǎn)
中信登的成立對于信托業(yè)來說可謂巨大利好。
一方面，信托資產(chǎn)在2016年三季度末邁入18萬億大關(guān)，如此龐大的信托產(chǎn)品體系如何盤活？加快其流動(dòng)性是業(yè)界關(guān)注的問題，此次中信登的落地，對于信托產(chǎn)品進(jìn)行多層面的信息登記、在規(guī)范的前提下加速信息披露，使其成為資產(chǎn)荒行情下的社會(huì)最新優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
另一方面，截至目前，中國信托產(chǎn)品登記機(jī)構(gòu)共有兩個(gè)，中債登和上海信托登記中心。成立于2006年的上海信托登記中心，其功能僅僅停留在信息登記階段，并沒有產(chǎn)生更多的外延功能，也沒有在行業(yè)中產(chǎn)生更大的影響力，而現(xiàn)有的資產(chǎn)交易所、資產(chǎn)交易平臺(tái)并不能滿足信托產(chǎn)品的資產(chǎn)交易需求。中信登的成立無疑填補(bǔ)了這一空白。
在2016年信托業(yè)年會(huì)上，中國銀監(jiān)會(huì)主席尚福林介紹稱，我國信托業(yè)自1979年正式恢復(fù)經(jīng)營以來，走過了30余年的改革與發(fā)展歷程。截至2016年11月末，全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)余額已達(dá)18.91萬億元，成為了我國金融體系中不可或缺的重要一員。信托公司直接為超過43萬名自然人投資者、近7萬家機(jī)構(gòu)投資者提供了信托服務(wù)，本年累計(jì)支付信托受益人收益6668.88億元。
銀監(jiān)會(huì)信托部主任鄧智毅對于中信登的主要作用進(jìn)行了闡釋，具體包括：集合信托計(jì)劃發(fā)行公示；信托產(chǎn)品及其信托受益權(quán)登記；信托產(chǎn)品發(fā)行、交易、轉(zhuǎn)讓、結(jié)算等；信托收益權(quán)賬戶的設(shè)立和管理;信托產(chǎn)品權(quán)屬糾紛的查詢和舉證以及提供其他不需要辦理法定權(quán)屬登記的信托財(cái)產(chǎn)的登記服務(wù)等。
對此，華融信托研究員袁吉偉對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，信托登記公司是繼信托保障基金公司后又一行業(yè)重要的基礎(chǔ)性運(yùn)營機(jī)構(gòu)，有利于提升信托產(chǎn)品運(yùn)行的透明性、規(guī)范性和流動(dòng)性，對于行業(yè)發(fā)展是一大利好。
用益信托首席分析師李?對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，由于信托是私募產(chǎn)品，各家信托公司所披露的重要信息數(shù)據(jù)不夠全面，也不便于查詢，需要統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范運(yùn)作，前期充分了解信托登記注冊信息后，為后期信托產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓流通奠定基礎(chǔ)。
他還表示，中信登成立后，應(yīng)盡快出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)定和管理辦法，提供平臺(tái)運(yùn)作的基礎(chǔ)，便于信托登記流轉(zhuǎn)按照規(guī)定辦事，便于公司規(guī)范化運(yùn)作。
袁吉偉也表示，信托登記公司的成立可能主要涉及信托產(chǎn)品發(fā)行、信托流轉(zhuǎn)、行業(yè)運(yùn)營信息監(jiān)測等工作，而對于信托法要求的信托財(cái)產(chǎn)登記仍解決不了，信托財(cái)產(chǎn)登記是制約財(cái)產(chǎn)權(quán)信托乃至整個(gè)行業(yè)發(fā)展的重大制度障礙，未來仍需要監(jiān)管層加快推動(dòng)。
盈利模式待解
李?強(qiáng)調(diào)，中信登實(shí)行公司制，要界定是純粹性的商業(yè)公司，還是半官方、非營利性組織。
今年9月20日，銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于籌建中國信托登記有限責(zé)任公司有關(guān)事項(xiàng)的批復(fù)》顯示，同意公司在上海市發(fā)起籌建中國信托登記有限責(zé)任公司并成立籌備組。銀監(jiān)會(huì)還要求，公司應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)要求指導(dǎo)籌備組辦理籌建事宜，自批復(fù)之日起6個(gè)月內(nèi)完成籌建工作。同時(shí)，籌建期間接受銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)督指導(dǎo)，不得從事金融業(yè)務(wù)活動(dòng)。
“有盈利機(jī)構(gòu)股東在（諸如信托公司），因此不盈利股東不會(huì)出錢，但是也不會(huì)完全以盈利為目標(biāo)，畢竟是行業(yè)基礎(chǔ)性保障機(jī)構(gòu)。”袁吉偉表示。
從股東背景來看，中信登既有政府背景機(jī)構(gòu)，又有市場化公司參與。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，預(yù)計(jì)中信登成立后，信托公司發(fā)行登記流轉(zhuǎn)信托產(chǎn)品在平臺(tái)上進(jìn)行是強(qiáng)制性要求，并非信托公司自愿選擇，類似于銀行理財(cái)產(chǎn)品在中債登的登記制度。
既然實(shí)行公司化運(yùn)作，那么中信登成立后的盈利模式及盈利前景如何?在李?看來，短期盈利比較困難，如果找不到盈利模式難以可持續(xù)發(fā)展，此前產(chǎn)權(quán)交易所、金融交易所曾嘗試產(chǎn)品流轉(zhuǎn)，但后來都不了了之。
中信登在年初提出，經(jīng)過一整年的籌備，直至年底才正式推出，除證明新機(jī)構(gòu)的成立在實(shí)施層面需要耗費(fèi)大量的精力外，也說明在信托行業(yè)推生新“機(jī)制”并不容易。對于信托機(jī)構(gòu)而言，規(guī)范而詳盡的信披是“雙刃劍”。促使信托產(chǎn)品規(guī)范化不假，但也造成了信托公司在實(shí)際運(yùn)營過程中成本的增加以及許多原本在行業(yè)中已經(jīng)成為“默許”的行為如今被加注“邊框”，導(dǎo)致并非所有信托機(jī)構(gòu)主動(dòng)意愿都十分強(qiáng)烈。
此外，對于財(cái)產(chǎn)信托而言，我國財(cái)產(chǎn)根據(jù)不同“屬地”擁有不同的財(cái)產(chǎn)登記平臺(tái)，例如房地產(chǎn)資產(chǎn)、股權(quán)資產(chǎn)等，而財(cái)產(chǎn)信托的登記則需要多個(gè)機(jī)構(gòu)和部門的配合才能夠順利完成。至于投資者關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)是否能被有效預(yù)警，還有待觀察。
事實(shí)上，作為參股的信托公司，安信信托已于10月12日公告了《關(guān)于公司參與中國信托登記有限責(zé)任公司設(shè)立的議案》，這一紙上市公司的披露信息可窺見籌建中的中信登出資人的端倪。公告顯示，公司擬以固有資金出資人民幣1.5億元，公司將根據(jù)中信登設(shè)立的進(jìn)展，按照經(jīng)批準(zhǔn)的最終設(shè)立方案，足額、及時(shí)繳付認(rèn)購的出資額。