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(一)具有2年以上投資經歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產不低于300萬元;
家庭金融資產不低于500萬元;
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
(二)最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位。
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(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
在本報與聯(lián)合信托聯(lián)合主辦的“2007房地產投融資創(chuàng)新研討會”上,來自業(yè)界的專家學者與金融機構一致認為,融資渠道的單一已經成為制約眾多地產企業(yè)發(fā)展的瓶頸,發(fā)展房地產信托投資基金(REITs)是必然趨勢。
全國工商聯(lián)房地產商會會長聶梅生指出,目前我國房地產企業(yè)融資渠道主要來自銀行,在今后從緊的貨幣政策下,應該更多地考慮直接融資?!艾F(xiàn)在很多公司選擇上市進行直接融資,希望明年會有除了上市之外的新的房地產投融資渠道出現(xiàn)?!彼f。
對于房地產信托的融資形式,北大經濟研究所房地產金融研究中心主任馮科表示贊成。他認為,在宏觀調控及銀根收緊的背景下,金融創(chuàng)新更容易出現(xiàn),房地產信托及房地產基金在未來將扮演重要角色。
馮科指出,銀行等金融機構不要擔心美國的次級債危機,在銀行受到資本充足率約束、房地產企業(yè)對銀行過度依賴、房地產貸款在銀行占比過高的情況下,應把大量良好的房地產個人信貸進行資產證券化,讓分散的千千萬萬人去承擔風險,同時也為商業(yè)銀行騰出新的貸款空間。另外,大量的商業(yè)物業(yè)應通過REITs的形式在資本市場流通,從而為這些有增值潛力的物業(yè)獲取流動性,用來發(fā)展新的物業(yè),而不是依靠短期的銀行貸款來支撐整個行業(yè)的發(fā)展。因為REITs基金的封閉期可以是15年或20年,這樣的資金必須是跨越經濟周期的資金。
對于REITs試點的路徑,聯(lián)華信托總裁李曉東建議,在現(xiàn)行《信托法》的法律框架內,由銀監(jiān)會出臺專門的RE-ITs規(guī)章,改造現(xiàn)有的信托產品,使其標準化和規(guī)?;M瑫r,建議由央行牽頭制定規(guī)范REITs市場操作的法規(guī)和指導方針,對符合條件的REITs產品在銀行間債券市場進行交易試點,吸引機構投資人參與。另外,在銀行間債券市場交易試點成功的基礎上,重點研究在證券交易所上市交易的相關法律法規(guī),爭取盡早實現(xiàn)REITs上市,向普通投資人開放。
李曉東同時提出了廉租房投資信托(REITs)設想,建議采用廉租房信托的方式購買二手房作為廉租房,由政府主導,金融機構市場運作,使社會資源得到最大化利用。廉租房信托基金的主要收益來源應該是政府的補貼,這樣才能有效地使國家政策向中低收入階層傾斜。