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合格投資者提示
根據《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》(銀發(fā)[2018]106號)第五條,投資管理資產的投資者分為不特定社會公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應風險識別能力和風險承擔能力,投資于單只資產管理產品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產不低于300萬元;
    家庭金融資產不低于500萬元;
    近3年本人年均收入不低于40萬元。
  • (二)
    最近1年末凈資產不低于1000萬元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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專家:加快發(fā)展房地產信托投資基金
發(fā)布時間:2007/12/13

在本報與聯(lián)合信托聯(lián)合主辦的“2007房地產投融資創(chuàng)新研討會”上,來自業(yè)界的專家學者與金融機構一致認為,融資渠道的單一已經成為制約眾多地產企業(yè)發(fā)展的瓶頸,發(fā)展房地產信托投資基金(REITs)是必然趨勢。

全國工商聯(lián)房地產商會會長聶梅生指出,目前我國房地產企業(yè)融資渠道主要來自銀行,在今后從緊的貨幣政策下,應該更多地考慮直接融資?!艾F(xiàn)在很多公司選擇上市進行直接融資,希望明年會有除了上市之外的新的房地產投融資渠道出現(xiàn)?!彼f。

對于房地產信托的融資形式,北大經濟研究所房地產金融研究中心主任馮科表示贊成。他認為,在宏觀調控及銀根收緊的背景下,金融創(chuàng)新更容易出現(xiàn),房地產信托及房地產基金在未來將扮演重要角色。

馮科指出,銀行等金融機構不要擔心美國的次級債危機,在銀行受到資本充足率約束、房地產企業(yè)對銀行過度依賴、房地產貸款在銀行占比過高的情況下,應把大量良好的房地產個人信貸進行資產證券化,讓分散的千千萬萬人去承擔風險,同時也為商業(yè)銀行騰出新的貸款空間。另外,大量的商業(yè)物業(yè)應通過REITs的形式在資本市場流通,從而為這些有增值潛力的物業(yè)獲取流動性,用來發(fā)展新的物業(yè),而不是依靠短期的銀行貸款來支撐整個行業(yè)的發(fā)展。因為REITs基金的封閉期可以是15年或20年,這樣的資金必須是跨越經濟周期的資金。

對于REITs試點的路徑,聯(lián)華信托總裁李曉東建議,在現(xiàn)行《信托法》的法律框架內,由銀監(jiān)會出臺專門的REITs規(guī)章,改造現(xiàn)有的信托產品,使其標準化和規(guī)?;M瑫r,建議由央行牽頭制定規(guī)范REITs市場操作的法規(guī)和指導方針,對符合條件的REITs產品在銀行間債券市場進行交易試點,吸引機構投資人參與。另外,在銀行間債券市場交易試點成功的基礎上,重點研究在證券交易所上市交易的相關法律法規(guī),爭取盡早實現(xiàn)REITs上市,向普通投資人開放。

李曉東同時提出了廉租房投資信托(REITs)設想,建議采用廉租房信托的方式購買二手房作為廉租房,由政府主導,金融機構市場運作,使社會資源得到最大化利用。廉租房信托基金的主要收益來源應該是政府的補貼,這樣才能有效地使國家政策向中低收入階層傾斜。