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作為一家老牌信托公司，上海信托到2011年已經(jīng)走過了三十年的歷程。近期，這家老牌信托公司正在發(fā)生令人耳目一新的變化。從企業(yè)形象、品牌管理到業(yè)務運行，上海信托正在發(fā)生一場全方位的變革。在信托業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景下，這家公司在探求業(yè)務新模式方面走在了前列。信托業(yè)的出路在何方？信托業(yè)該如何培育行業(yè)核心競爭力？信托公司該如何做資產(chǎn)管理？對此，本報記者專訪了上海信托總經(jīng)理傅帆。

⊙記者唐真龍

上海證券報：上海信托的歷史在行業(yè)中比較悠久，從過去的“上國投”到如今的“上海信托”已經(jīng)經(jīng)歷了三十年的發(fā)展，當前來看這個歷史對上海信托如今的發(fā)展有何助益？

傅帆：上國投是在1981年成立的。當時為了促進對外開放，國務院批準了十個對外開放的窗口公司，上國投就是其中之一。為了適應對外開放和發(fā)展經(jīng)濟的需要，成立了上海投資信托公司。當時的股東主要是上海市財政局和上海市幾家大型國有企業(yè)。其實，上國投最早的業(yè)務是從咨詢和貿(mào)易做起的。隨著咨詢貿(mào)易的發(fā)展，逐步涉及投資業(yè)務，后來又從事過證券業(yè)務、房地產(chǎn)業(yè)務，變成了一家綜合經(jīng)營的公司。但其主要的業(yè)務還是為上海地方政府發(fā)展經(jīng)濟提供投融資服務。2001年《信托法》頒布，上國投開始回歸信托本業(yè)。

三十年的歷史對上海信托如今的發(fā)展提供了多方面的支持：首先是在品牌方面。這三十年來，國內(nèi)經(jīng)濟起伏波動比較大，信托行業(yè)也經(jīng)歷了多次清理整頓，不少信托公司因此而消失了。但上海信托在歷次波動中均保持了穩(wěn)定的經(jīng)營，特別是在1998年—1999年亞洲金融危機期間的表現(xiàn)得到了諸多肯定。2001年重新登記至2010年底，上海信托所有到期710個信托計劃全部安全兌付，實際平均收益率明顯高于平均預期收益率，為廣大投資者創(chuàng)造了良好的投資回報，對外樹立了一個很好的品牌形象。對于公司未來的發(fā)展，無論是資產(chǎn)管理還是財富管理，這個口碑的作用是非常重要的。

其次，更為雄厚的資本實力也是上海信托發(fā)展的重要助推器。上海信托是一家老公司，我們現(xiàn)在有相當一部分收益來自于之前布局的一些長期投資，比如上海一些主要金融機構(gòu)的股權(quán)投資。這些投資每年給我們帶來豐厚的回報，充實了我們的資本實力。另外，我們的自有資金也可以助力信托業(yè)務的發(fā)展，包括種子基金的培育等。

上海證券報：近期有一些信托業(yè)新規(guī)出臺，各信托公司都在談論“轉(zhuǎn)型”的話題，上海信托的“資產(chǎn)管理”和“財富管理”的業(yè)務轉(zhuǎn)型進展如何？

傅帆：“全面調(diào)整、主動轉(zhuǎn)變”是信托業(yè)發(fā)展的真實寫照。在嚴峻復雜的金融背景和市場環(huán)境下，上海信托在2008年就聘請麥肯錫咨詢公司協(xié)助制定戰(zhàn)略規(guī)劃，并在此基礎上細化為更具操作性的《2010-2014五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃》。

從整個行業(yè)來看，目前信托行業(yè)70%以上的收入還是來自較高風險的融資項目，30%左右的項目是平臺類業(yè)務，即原來的銀信合作業(yè)務。我個人認為，信托業(yè)的核心競爭力一直不是很確定。從這個角度來說，我們現(xiàn)在也在考慮信托業(yè)務的轉(zhuǎn)型：平臺類業(yè)務毛利率非常低，完全靠價格的競爭，另外還會觸及政府宏觀調(diào)控的底線。而融資類業(yè)務在目前國內(nèi)金融市場要求剛性兌付的背景下，信托公司本身所承受的潛在風險是很大的，隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的提高，行業(yè)本身所集聚的兌付風險越來越大。信托公司需要有一個長期可持續(xù)性的發(fā)展戰(zhàn)略，越來越多的公司在考慮轉(zhuǎn)型的問題。

2009年下半年我們已經(jīng)開始布局一些權(quán)益類的產(chǎn)品。從目前的情況來看，目前上海信托已經(jīng)形成了較豐富的公司產(chǎn)品線。另外，在制度建設與流程梳理、合規(guī)建設、風險控制、信息系統(tǒng)建設等方面，這兩年我們都做了很多工作，基本適應了業(yè)務轉(zhuǎn)型的需要。

上海證券報：在傳統(tǒng)信托業(yè)務和主動管理業(yè)務二者之間，上海信托是否有所取舍？目前公司的業(yè)務架構(gòu)是如何的？哪類業(yè)務將是公司在未來主推的？

傅帆：由于每家公司的資源都有限，因此在傳統(tǒng)信托業(yè)務和主動管理類業(yè)務之間要找到合理的平衡點。對于傳統(tǒng)業(yè)務要保持一定水平的增長，但我們會把更多精力放在業(yè)務轉(zhuǎn)型上。對信托行業(yè)來說，資金的需求和供給情況目前

都是比較有利的。從資金需求來說，目前銀行信貸資金收緊，資本市場融資和再融資緊縮，肯定會有越來越多的項目找到信托公司，來尋求投融資解決方案。而從資金供應方面來看，今年的房地產(chǎn)市場和股市都不太理想，而信托產(chǎn)品比較安全，收益相對較高，信托行業(yè)因此吸引了大量資金。這對傳統(tǒng)業(yè)務來說，是一個比較好的機會。但從風險來看，今年的市場風險在加大，政策風險和合規(guī)性風險都正在增加。

總體上來說，今年在傳統(tǒng)業(yè)務上，我們還是采取穩(wěn)健的態(tài)度，適當控制增長速度。而把更多的精力放在業(yè)務創(chuàng)新方面，包括信托公司參與股指期貨，發(fā)展信托QDII業(yè)務等。

上海證券報：上海信托是否有計劃在上海之外的地區(qū)開拓業(yè)務？如何布局？

傅帆：作為一家老牌公司，上海信托在業(yè)內(nèi)一直被視為比較穩(wěn)健的公司。我覺得穩(wěn)健主要是從合規(guī)性上來考慮的。關于信托公司在異地展業(yè)問題，銀監(jiān)會的態(tài)度一直是比較謹慎的，對于異地業(yè)務的風險控制等，我們也做過些研究，打算進行比較謹慎的嘗試。隨著業(yè)務能力的提高，上海信托“走出去”具備了一定的實力，未來會有這方面的考慮。目前我們還是有選擇地對一些市場進行研究，這些市場不一定是北京、深圳這樣的一線城市，而更多考慮到比較有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?，比如江浙地區(qū)的二、三線城市，這些城市無論是從經(jīng)濟實力、項目來源還是民間財富的積累方面都有較強的吸引力。我們會重點在這些地區(qū)發(fā)展?？傊?，今年在這方面我們將會做更加積極的嘗試。

上海證券報：整個信托行業(yè)感覺一直比較低調(diào)，可能是行業(yè)特色，但近期我們也感覺到行業(yè)內(nèi)正在起變化，您如何看待信托行業(yè)的市場營銷和品牌建設？

傅帆：從歷史上來說，大家認為信托低調(diào)主要有兩方面原因，一個是信托公司的性質(zhì)基本上是國有企業(yè)，對市場營銷的認識尚待提高；另外也和信托公司的主營業(yè)務有關，因為信托公司主要是政府的投融資平臺，不需要過于關注市場營銷。但隨著信托公司回歸信托本源業(yè)務，目前信托公司越來越意識到品牌的重要性。除了上海信托之外，越來越多的一線信托公司也在進行品牌的二次塑造。我認為，資產(chǎn)管理行業(yè)最重要的還是品牌。

2010年，我們正式啟動了品牌戰(zhàn)略管理實施方案。聘請國際知名品牌咨詢公司對公司品牌賦予全新視覺形象和深刻內(nèi)涵。在此基礎上，2011年公司繼續(xù)和國際一流公司合作，讓其為品牌中長期規(guī)劃和實施策略出謀劃策，助推公司品牌的推廣和發(fā)展，全面、有效、系統(tǒng)性地實施品牌管理。