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信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)并稱為四大金融支柱。作為目前惟一可以橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)三大領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)，信托公司具有資金運(yùn)用方式靈活、投資領(lǐng)域廣泛等優(yōu)勢(shì)。

在財(cái)富管理對(duì)資產(chǎn)配置提出越來(lái)越高要求的今天，信托的資產(chǎn)管理優(yōu)勢(shì)日益凸顯。

畢馬威近日發(fā)布的《二零一一年中國(guó)信托業(yè)調(diào)查報(bào)告》稱，2010年，中國(guó)的信托公司首次在資產(chǎn)管理規(guī)模上超越零售基金公司(公募基金)。這是自2007年各公司重新獲得牌照以來(lái)，信托公司發(fā)展最好的一年。

這份調(diào)查涵蓋了65家中國(guó)注冊(cè)信托公司中的56家的財(cái)務(wù)概要。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，2009年至2010年間，信托公司的利潤(rùn)經(jīng)歷了前所未有的高速增長(zhǎng)。截至2010年末，信托公司管理資產(chǎn)總計(jì)達(dá)4800億美元，而同期零售基金管理公司管理資產(chǎn)僅為4000億美元。

信托優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯 適應(yīng)需求備受青睞

今年以來(lái)，信托業(yè)延續(xù)了去年的良好發(fā)展勢(shì)頭。截至二季度末，信托公司經(jīng)營(yíng)收入余額達(dá)172.72億元，環(huán)比增長(zhǎng)144.40%；利潤(rùn)總余額達(dá)119.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)152.38%；人均利潤(rùn)余額達(dá)111萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)105.56%。

伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、人口結(jié)構(gòu)變化帶來(lái)的需求變化和升級(jí)，我國(guó)的資產(chǎn)管理業(yè)打開(kāi)了新的發(fā)展空間。利用信托理財(cái)除了具有使個(gè)人或家庭的財(cái)產(chǎn)保值、增值這一理財(cái)工具的共同作用外，還有管理子女生活、教養(yǎng)及創(chuàng)業(yè)資金，更妥善安排個(gè)人退休生活，管理股權(quán)等多種功用。

信托業(yè)具有資金運(yùn)用方式靈活、投資領(lǐng)域廣泛等優(yōu)勢(shì)。資金運(yùn)用方式主要有貸款類、證券投資類、股權(quán)投資類、權(quán)益投資類幾種。投資者可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受程度選擇不同的投資方式。同時(shí)，可以適時(shí)對(duì)信托契約進(jìn)行更改，包括撤銷或延續(xù)的選擇、信托財(cái)產(chǎn)的分配、受益人的更換以及財(cái)產(chǎn)行政管理與操作的更改等方面。

在投資領(lǐng)域上，信托業(yè)橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)市場(chǎng)三大市場(chǎng)，不僅涉及房地產(chǎn)、金融、基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)、工礦產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域，還在保障房、高新技術(shù)企業(yè)、能源交通、藝術(shù)品市場(chǎng)等領(lǐng)域進(jìn)行了有益的嘗試。除此之外，財(cái)產(chǎn)安全、操作靈活、收益率高、穩(wěn)定性好也是信托理財(cái)產(chǎn)品吸引投資者的重要因素。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在財(cái)富管理對(duì)資產(chǎn)配置提出越來(lái)越高要求的今天，信托在理財(cái)上的優(yōu)勢(shì)將日益凸顯。

信托規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng) 經(jīng)營(yíng)模式彰顯特色

自2007年3月修訂后的《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》頒布實(shí)施以來(lái)，信托業(yè)管理資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張，從2007年的9400億元發(fā)展到2008年的1.2萬(wàn)億元，2009年底的2萬(wàn)億元，2010年的3萬(wàn)億元。

目前，信托業(yè)已經(jīng)成為資產(chǎn)管理業(yè)的中堅(jiān)，規(guī)模上已相對(duì)領(lǐng)先，收益率繼續(xù)提升，總體收益優(yōu)于其他理財(cái)產(chǎn)品。中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成博士認(rèn)為，促使信托資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的原因有幾方面：

一是監(jiān)管部門(mén)明確了信托業(yè)的發(fā)展方向，信托業(yè)由此進(jìn)入了全新的歷史發(fā)展時(shí)期；二是原評(píng)級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)客觀上對(duì)信托公司擴(kuò)張信托資產(chǎn)規(guī)模起到了推動(dòng)作用；三是信托公司通過(guò)關(guān)聯(lián)交易的方式進(jìn)行資產(chǎn)管理，提高了信托公司的分類等級(jí)，使其信托資產(chǎn)規(guī)模短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)將信托公司的市場(chǎng)定位調(diào)整明確為“為合格投資者提供資產(chǎn)管理服務(wù)的金融中介機(jī)構(gòu)”，并相繼發(fā)布實(shí)施政策性文件，對(duì)信托公司固有業(yè)務(wù)進(jìn)行了嚴(yán)格限制，鼓勵(lì)信托公司開(kāi)展私募股權(quán)投資信托、資產(chǎn)證券化信托、房地產(chǎn)投資信托基金等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在明確信托公司本源業(yè)務(wù)范圍的同時(shí)，突出了信托公司經(jīng)營(yíng)特色，引導(dǎo)信托公司構(gòu)建專業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式，從而促進(jìn)了信托公司的快速發(fā)展。截至2010年底，信托公司（不含正在重組和剛開(kāi)業(yè)的公司）平均管理的資產(chǎn)規(guī)模約為400億元。

據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的2011年二季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)信托資產(chǎn)達(dá)37420.15億元，相較上季度末增長(zhǎng)14.5%。其中，二季度末信托公司固有資產(chǎn)1614億元，所有者權(quán)益1445.36億元，環(huán)比分別增長(zhǎng)5.13%和3.63%。

制度建設(shè)推動(dòng)轉(zhuǎn)型 創(chuàng)新塑造核心能力

2010年下半年，銀監(jiān)會(huì)先后下發(fā)《信托公司凈資產(chǎn)管理辦法》及《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》等一系列行政法規(guī)，體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)要求信托公司盡快向提升業(yè)務(wù)科技含量和產(chǎn)品附加值內(nèi)涵發(fā)展的經(jīng)營(yíng)模式升級(jí)轉(zhuǎn)型的意圖，這也將促使信托公司轉(zhuǎn)變盈利模式，實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成為具有核心能力的特殊資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

創(chuàng)新作為信托的生命力所在，一直是帶動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展的動(dòng)力，今后也仍將引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型。從以往單純地做大規(guī)模到向私募股權(quán)基金、基金化產(chǎn)品、礦權(quán)能源信托等新領(lǐng)域、新增長(zhǎng)點(diǎn)挺進(jìn)，體現(xiàn)出投資領(lǐng)域強(qiáng)周期、投資收益弱周期并穩(wěn)定增長(zhǎng)的成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

從信托公司的資金投向上看，截至二季度末，投向基礎(chǔ)設(shè)施的信托資金余額為1.01萬(wàn)億元，占比28.3%，為全部資金投向比例最大；投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的資金余額為6051.91億元，占比16.91%；投向金融機(jī)構(gòu)余額為2368.11億元，占比6.62%；投向工商企業(yè)余額為6923.13億元，占比19.34%。

7月，信托資金投資比重最大的三個(gè)領(lǐng)域分別為房地產(chǎn)、工商企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施，產(chǎn)品數(shù)量分別為56只、55只、11只，分別占比30.27%、29.73%、5.95%。從數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)信托發(fā)行數(shù)量仍堅(jiān)挺，募集金額超過(guò)總金額的三成。由于很多產(chǎn)品在7月之前便已經(jīng)獲批及發(fā)行，7月份房地產(chǎn)信托發(fā)行的占比下降并無(wú)明顯下降。其中，房地產(chǎn)信托發(fā)行數(shù)量最多的為中融信托，共發(fā)行11只產(chǎn)品；另外，西安信托發(fā)行的5只產(chǎn)品全是房地產(chǎn)，中原信托發(fā)行的4只產(chǎn)品也均投向房地產(chǎn)。

另?yè)?jù)好買基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，2011年7月，固定收益信托產(chǎn)品發(fā)行縮水。43家信托公司共成立185只固定收益信托產(chǎn)品，納入統(tǒng)計(jì)的101只產(chǎn)品總規(guī)模為209.31億元，平均每只產(chǎn)品規(guī)模為2.07億元。產(chǎn)品總規(guī)模環(huán)比減少35.80%，同比降低11.38%。