合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元；
近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人昨日透露，中小企業(yè)私募債相關(guān)制度框架已基本確定，交易所正在著手起草《證券公司開(kāi)展中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，對(duì)發(fā)行人資質(zhì)條件、備案材料要求、投資者適當(dāng)性管理要求等做出明確規(guī)定。
按照目前構(gòu)想，中小企業(yè)私募債將不設(shè)發(fā)行行政許可，而采用向交易所備案方式；試點(diǎn)初期發(fā)行人限于部分中小企業(yè)較為集中地域的企業(yè)；為控制風(fēng)險(xiǎn)將實(shí)施嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理制度；同時(shí)，考慮建議承銷商引導(dǎo)發(fā)行人在同期貸款利率3倍以內(nèi)的區(qū)間定價(jià)；投融資雙方在契約設(shè)計(jì)方面可以靈活確定、自主協(xié)商。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，籌備中的中小企業(yè)私募債是根據(jù)“十二五”規(guī)劃及全國(guó)金融工作會(huì)議部署研究開(kāi)發(fā)的，適合中小微企業(yè)特點(diǎn)的融資工具，主要面向非上市中小微企業(yè)，以非公開(kāi)發(fā)行的方式募資。作為公司債的一種，中小企業(yè)私募債既包含美國(guó)市場(chǎng)“高收益?zhèn)钡暮x，但又不限于高收益?zhèn)?span lang="EN-US">
該負(fù)責(zé)人表示，由于屬非公開(kāi)發(fā)行，中小企業(yè)私募債將不設(shè)發(fā)行行政許可，而是安排在發(fā)行前由承銷商將發(fā)行材料向證券交易所備案，備案的性質(zhì)主要在于讓作為市場(chǎng)組織者的交易所知曉情況，便于統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)，備案材料同時(shí)作為法律證據(jù)?！暗浇灰姿鶄浒?，不意味著交易所對(duì)債券投資價(jià)值、信用風(fēng)險(xiǎn)等任何實(shí)質(zhì)性判斷和保證，這是法律制度的安排?！?span lang="EN-US">
該負(fù)責(zé)人說(shuō)，中小企業(yè)私募債將先試點(diǎn)再逐步推開(kāi)。在發(fā)行主體方面，初期將考慮在中小企業(yè)較為集中的地區(qū)先行試點(diǎn)，日后再逐步擴(kuò)大；在利率方面，為便利中小企業(yè)融資、減輕其負(fù)擔(dān)，考慮建議承銷商引導(dǎo)發(fā)行人在同期貸款利率3倍以內(nèi)的區(qū)間定價(jià)。
在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，上述負(fù)責(zé)人稱將著重考慮兩方面，一是強(qiáng)化市場(chǎng)約束，采取嚴(yán)格的投資者適當(dāng)性管理制度；二是證券公司在承銷過(guò)程中應(yīng)進(jìn)行盡職調(diào)查，發(fā)行人按照發(fā)行契約進(jìn)行信息披露，并承擔(dān)相應(yīng)的信披義務(wù)和責(zé)任。
其中，該市場(chǎng)的合格投資者應(yīng)具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、承受能力和自我保護(hù)能力?！拔覀兿Ｍ顿Y者能具備較強(qiáng)的談判能力，形成對(duì)發(fā)行人較強(qiáng)的市場(chǎng)約束?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說(shuō)，試點(diǎn)初期在投資者范圍的確定上將較為審慎，個(gè)人投資者是否能夠參與尚未最終確定。另外，投融資雙方在契約設(shè)計(jì)方面可以靈活確定、自主協(xié)商。
這位負(fù)責(zé)人表示，中小企業(yè)私募債的風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)、交易所、地方政府都不可能給債券進(jìn)行背書增信。而關(guān)于償債風(fēng)險(xiǎn)的保障機(jī)制，監(jiān)管部門支持發(fā)行人和投資者雙方通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制靈活安排，例如可參考境外私募債做法，通過(guò)設(shè)立償債基金、限制分紅等方式保護(hù)投資者權(quán)益。
“增信也好，償債保障也好，主要是由發(fā)行人來(lái)自我增信，至于交易所和地方的安排，監(jiān)管部門也在考慮，但這僅是輔助性安排。目前部分地方在支持中小企業(yè)融資方面有一些既有做法，這些做法也可以借鑒過(guò)來(lái)?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說(shuō)。