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根據(jù)投中集團近日發(fā)布的2012年前三季度國內(nèi)清潔能源PE投融資情況統(tǒng)計，今年1至9月，國內(nèi)清潔能源行業(yè)僅披露融資案為6起，與去年同期29起案例相比大幅下降近8成，且僅相當于去年全年42起案例量的1/6。

投資案例數(shù)量下降的同時，PE投資清潔能源領(lǐng)域的退出賬面平均回報率也下降至1.5倍左右，僅相當于去年平均3到4倍的一半左右。

投中集團分析師認為，以光伏、風電為代表的新能源行業(yè)的低迷狀態(tài)影響到了PE機構(gòu)的投資熱情，預計這種低迷狀態(tài)在短時間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。在此情況下，PE唯有深挖清潔能源領(lǐng)域的細分投資機會，才可盡力擺脫行業(yè)低迷之困。

PE投資熱情一降再降

在經(jīng)歷過去幾年爆發(fā)式增長后，今年以來，以風電、光伏為代表的新能源行業(yè)投資大幅降溫。投中集團8月份發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年我國清潔能源行業(yè)僅披露融資案例3起，融資總額為2870萬美元，數(shù)量和金額分別較去年同期下降81%以及95%，出現(xiàn)大幅下滑。

而以單筆投資規(guī)模來看，2012年上半年我國清潔能源行業(yè)平均單筆投資金額為957萬美元，已不足千萬。這與過去動輒數(shù)億元的投資規(guī)模相比已不可同日而語。

這一狀況在剛剛過去的第三季度仍有愈演愈烈之勢。根據(jù)投中集團近日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，今年第三季度，國內(nèi)清潔能源僅披露融資案例3起，融資總額為4.69億美元。盡管融資金額較前兩季度有所回升，但主要源于中節(jié)能太陽能單個公司融資案例的拉動，整體來看，行業(yè)PE投資已跌至谷底。

資本市場方面，根據(jù)投中統(tǒng)計，今年上半年共有5家清潔能源行業(yè)企業(yè)在全球資本市場實現(xiàn)IPO，累計融資金額為9980萬美元，數(shù)量和金額分別較去年同期下降17%及65%。而2012年第三季度，整個清潔能源行業(yè)沒有一家企業(yè)在資本市場實現(xiàn)IPO。

以太陽能領(lǐng)域為例，今年以來已有多達10家太陽能行業(yè)企業(yè)IPO相繼擱淺，其中包括8家光伏企業(yè)，兩家光熱企業(yè)。進入第三季度，又有一家光伏發(fā)電系統(tǒng)及設(shè)備公司中海陽于9月4日被終止審查。

而在退出回報方面，據(jù)統(tǒng)計，去年全年以風電、光伏兩大領(lǐng)域為代表的多起IPO案例中，除亞瑪頓以外，其他幾家企業(yè)的賬面退出回報率均在3到4倍左右，這較之前的華銳風電（184倍）、金風科技（27倍）、無錫尚德（約13倍）的高退出回報大幅回落。

而進入今年以來，PE退出清潔能源領(lǐng)域的賬面平均退出回報率已將至1.5倍左右，再創(chuàng)新低。

投中集團分析師認為，以光伏、風電為代表的新能源行業(yè)的低迷狀態(tài)影響到了PE機構(gòu)的投資熱情，預計這種低迷狀態(tài)在短時間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

細分領(lǐng)域投資機遇或值得深挖

盡管行業(yè)低迷，PE投資熱情持續(xù)下降。但不少投資界人士仍堅持認為，隨著全球能源短缺和環(huán)境污染等問題的日益突出，清潔能源以其環(huán)保、便利等優(yōu)勢仍具有長遠發(fā)展前景，今后PE機構(gòu)將更多的在早期及具有技術(shù)優(yōu)勢的項目中深挖投資機會。

事實上，今年以來成功的PE融資及IPO案例情況已開始印證上述判斷。投中統(tǒng)計顯示，今年上半年國內(nèi)清潔能源行業(yè)披露的3筆融資案例均分布在清潔能源產(chǎn)業(yè)鏈的細分環(huán)節(jié)。例如，逆變器生產(chǎn)企業(yè)格瑞特新能源、光熱企業(yè)威海金太陽以及新型動力電池生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)特科。而第三季度的3起融資案例中，最突出的也屬鋰離子電池隔膜生產(chǎn)企業(yè)東皋膜技術(shù)。該公司是一家專業(yè)研發(fā)、制造、銷售鋰離子電池隔膜的高科技民營股份制公司，2012年7月，獲得上創(chuàng)新微旗下上海物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資基金的投資，金額達上億元。

常春藤資本創(chuàng)始合伙人夏朝陽此前對中國證券報記者表示，以光伏為例，未來的投資“藍海”將不會局限于目前從多晶硅到拉片、電池、組件的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈，做系統(tǒng)集成技術(shù)和市場開拓能力強的投資項目可能機會更多?！拔磥?span lang="EN-US">3到5年，誰有比較強的設(shè)計基礎(chǔ)、比較強的工程施工技術(shù)、比較強的運營能力，誰就更容易獲得資本青睞?！彼f。

君聯(lián)資本董事總經(jīng)理王俊峰認為，太陽能和風電設(shè)備制造領(lǐng)域現(xiàn)在基本上進入一個投資低谷區(qū)，但是這個領(lǐng)域還有眾多投資機會。比如說在太陽能背板材料方面，就有很多替代性機會。