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2012年年報顯示，老牌信托公司先發(fā)優(yōu)勢明顯，新生代公司境況分化，激進(jìn)者領(lǐng)先

編者按：在信托資產(chǎn)規(guī)模急劇膨脹的2012年，信托公司八仙過海，各顯神通。其中兩家公司引人關(guān)注：其一是綜合實力強(qiáng)勁的中信信托，該公司自建渠道的做法亦值得推崇；其二是管理資產(chǎn)規(guī)模僅148億元的杭州工商信托，該公司堅決不做通道業(yè)務(wù)，信托報酬率位列業(yè)內(nèi)第一。

截至4月末，除開業(yè)未滿一年的萬向信托外，全行業(yè)其余66家信托公司年報披露工作正式收官。

從資產(chǎn)規(guī)模看，在中信信托之后，兩家銀行系公司建信信托和興業(yè)信托分居榜眼、探花；而從利潤情況看，中信信托、中誠信托、平安信托、中融信托、華潤信托、上海國投、江蘇信托及外貿(mào)信托8家公司凈利均超過10億元。在2011年，僅5家信托公司凈利超10億元。

10家資產(chǎn)超2000億

中國信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，信托業(yè)全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)7.47萬億元，同比大幅增長55.3%。

其中，中信信托以5913.49億元的信托資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)龍頭位置，去年資產(chǎn)規(guī)模同比增長47.85%。建信信托和興業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模增長迅猛，分別達(dá)到3507.77億元、3360.49億元，躍居業(yè)內(nèi)第二和第三位。至于2011年的榜眼和探花——外貿(mào)信托和平安信托，則是分別下滑至行業(yè)第七和第九位。

除上述3家外，還有7家信托公司的資產(chǎn)規(guī)模超過2000億元，它們分別是中融信托2994.86億元、中誠信托2713.67億元、長安信托2186.82億元、外貿(mào)信托2151.86億元、華寶信托2125.32億元、平安信托2120.25億元及英大信托2022.85億元。

綜合實力中信最強(qiáng)

2012年，我國信托行業(yè)總利潤達(dá)到441.4億元，創(chuàng)下歷史新高，與2011年相比，利潤增速為47.84%。

按照合并口徑計算，平安信托凈利潤為29.29億元。如此高的凈利潤與平安信托代平安集團(tuán)持有平安證券、平安期貨等多家公司的大量股權(quán)有關(guān)。以平安信托自有信托業(yè)務(wù)收入來看，去年其實現(xiàn)的凈利潤為15.29億元。

而中信信托去年營業(yè)收入為44.76億元，其中手續(xù)費及傭金收入33億元，實現(xiàn)凈利潤27.17億元，這是目前為止唯一一家在信托業(yè)務(wù)上凈利潤超過20億元的信托公司。

與中信信托營業(yè)收入最接近的是受托資產(chǎn)規(guī)模排名第四位的中融信托，2012年中融信托的營業(yè)收入為38.09億元，手續(xù)費及傭金收入35.38億元，該數(shù)據(jù)甚至超過中信信托。

但數(shù)據(jù)顯示，中融信托凈利潤為15.24億元，與中信信托27.17億元的凈利潤相差甚遠(yuǎn)。從年報信息可知，中融信托營業(yè)成本居高不下，去年中融信托營業(yè)總支出高達(dá)17.81億元，而中信信托僅為8.68億元。

證券時報記者從業(yè)內(nèi)了解到，目前占據(jù)信托公司營業(yè)支出大頭的是支付給銀行渠道和第三方機(jī)構(gòu)的代銷費用，由此可知中信信托在自建渠道以及在第三方談判能力方面的強(qiáng)勢。

事實上，中信信托轉(zhuǎn)型自建渠道態(tài)度十分堅決，目前已在總部的市場管理部門下設(shè)財富管理中心，打造直銷團(tuán)隊，負(fù)責(zé)整個公司的產(chǎn)品統(tǒng)一銷售，并加強(qiáng)與券商、保險等機(jī)構(gòu)的合作。

此外，中融信托現(xiàn)有員工1227人，遠(yuǎn)高于中信信托436人，高昂的人力成本亦是中融信托的負(fù)累。

而建信信托和興業(yè)信托這兩家規(guī)模靠前的銀行系信托公司，不論營業(yè)收入，還是凈利潤均稍顯遜色。2012年建信信托營業(yè)收入為10.55億元，同比增長76.7%，凈利潤為5.87億元，同比增長66.76%；興業(yè)信托2012年營業(yè)收入為14.45億元，凈利潤為7.72億元。

據(jù)悉，上述兩家公司均以被動管理型的通道業(yè)務(wù)為主，信托項目和信托資金主要來源于銀行，尤其是控股股東銀行。此類業(yè)務(wù)雖然大幅提升了公司的資產(chǎn)規(guī)模，但從信托報酬上講，均遠(yuǎn)遜于中信信托、平安信托等公司。

新生代公司出現(xiàn)分化

從行業(yè)整體上看，老牌公司的先發(fā)優(yōu)勢十分明顯。如中信信托、中誠信托、平安信托、中融信托、華潤信托、上海國投、江蘇信托及外貿(mào)信托等8家信托公司凈利潤均已突破10億元。而在2010年后才更換《金融許可證》的新生代公司，則出現(xiàn)較大分化。

背靠興業(yè)銀行這棵“大樹”的興業(yè)信托，從2010年1月成立至2012年年底不到三年的時間里，信托資產(chǎn)飆升至3360.49億元，位列信托行業(yè)前三甲。

風(fēng)格較為激進(jìn)的五礦信托和四川信托也取得了較為矚目的成績。截至去年底，五礦信托管理的信托規(guī)模近1200億元，凈利潤高達(dá)6.33億元；四川信托管理的資產(chǎn)規(guī)模更是沖至1368億元，凈利潤為8.33億元。

而其他在近兩年新領(lǐng)牌照的信托公司發(fā)展則相對滯后。其中，紫金信托、浙金信托及長城信托2012年凈利潤分別為1.23億元、0.39億元和0.12億元。

杭工商成信托范本

在眾多信托公司中，2003年就已領(lǐng)得牌照的杭州工商信托獨樹一幟。

截至2012年末，該公司管理資產(chǎn)規(guī)模為148億元，這一數(shù)據(jù)在信托業(yè)內(nèi)僅高于開業(yè)剛滿一年的長城信托，是典型的袖珍企業(yè)。而同期該公司的凈利潤卻高達(dá)2.4億元，信托報酬率（即信托公司管理信托資產(chǎn)時收的傭金回報）位居行業(yè)第一。

據(jù)記者了解，杭州工商信托走的是精品路線，專注于信托基金及單個項目投融資等由受托人進(jìn)行積極管理的信托業(yè)務(wù)，且從來不做通道型業(yè)務(wù)。該理念頗為業(yè)界稱道，業(yè)內(nèi)人士稱，杭工商的這種發(fā)展模式獲得監(jiān)管部門的高度認(rèn)可。

與之對比鮮明的是英大信托。這家由國家電網(wǎng)控股的信托公司截至2012年年末的管理資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)2022.85億元，凈利潤卻僅為5.06億元。其信托關(guān)聯(lián)交易占比超3/4，外界懷疑其淪為控股股東的融資通道。