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合格投資者提示
根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)[2018]106號(hào))第五條,投資管理資產(chǎn)的投資者分為不特定社會(huì)公眾和合格投資者兩大類。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力,投資于單只資產(chǎn)管理產(chǎn)品不低于一定金額且符合下列條件的自然人和法人或者其他組織。
  • (一)
    具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
    家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
    家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
    近3年本人年均收入不低于40萬元。
  • (二)
    最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
  • (三)
    金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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亞洲家族企業(yè)如何破解傳承難題?
發(fā)布時(shí)間:2014/05/26

與父親共同擔(dān)任首席執(zhí)行官,是一種痛苦的經(jīng)歷。

上世紀(jì)90年代,曹慰德(FrederickChavalitTsao)曾在長(zhǎng)達(dá)五年的時(shí)間里,與父親共同執(zhí)掌家族企業(yè)萬邦集團(tuán)(IMCGroup,總部位于新加坡的航運(yùn)企業(yè))?;貞浧鹉嵌螝q月,曹慰德說:“那就好像是一碗米飯里插了兩雙筷子?!?

直到1995年,父親終于“退位”(曹慰德從他手中買下了公司全部股份),曹慰德才得以完全掌控萬邦。萬邦是一家工業(yè)企業(yè)集團(tuán),其起源可追溯到1949年——在中國(guó)內(nèi)戰(zhàn)的混亂局勢(shì)下,曹家的第一家航運(yùn)公司成立了。

最終,曹氏家族生意向下一代的移交相對(duì)平穩(wěn)地完成了。然而,像曹家這樣成功的例子并不常見。在整個(gè)亞洲,幾十個(gè)大型家族企業(yè)正面臨傳承問題。其中許多企業(yè)的創(chuàng)始人都是曹慰德(現(xiàn)年55歲)的上一輩,如今已進(jìn)入老年。傳承的過程可能是狼狽或混亂的。

專家們表示,許多企業(yè)(特別是華人家族企業(yè))在企業(yè)傳承問題上一直采取盡量拖延的態(tài)度,這一方面是因?yàn)榕c家長(zhǎng)制有關(guān)的根深蒂固的禁忌,另一方面是因?yàn)楹茈y在保持企業(yè)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性的情況下將家業(yè)分給多個(gè)子女。

私人銀行隆奧(LombardOdier)新加坡辦事處首席執(zhí)行官RichardWee說:“家族掌門人通常希望掌舵到生命最后一天。他們心里放不下?!甭W的總部位于瑞士。

亞洲首富、現(xiàn)年84歲的李嘉誠(chéng)(LiKa-shing)今年5月高調(diào)宣布,由長(zhǎng)子李澤鉅(VictorLi)接手長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(CheungKongHoldings)以及和記黃埔(HutchisonWhampoa)。這是家族企業(yè)順利傳承的罕見例子。

賭王何鴻?(StanleyHo)家族去年上演的激烈的爭(zhēng)產(chǎn)糾紛,則是更為常見的例子。去年已89歲的香港億萬富翁何鴻?,為保衛(wèi)自己的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行了公開抗?fàn)?,直到最終達(dá)成家產(chǎn)分配和解協(xié)議。

印度信實(shí)(Reliance)兩兄弟穆克什?安巴尼(MukeshAmbani)和阿尼爾?安巴尼(AnilAmbani)為爭(zhēng)奪父親的商業(yè)帝國(guó)展開了激烈的公開權(quán)力斗爭(zhēng),最終也鬧上了本國(guó)法庭。后來,他們的母親從中斡旋,促成了和解。而在韓國(guó),現(xiàn)年70歲的三星(Samsung)會(huì)長(zhǎng)、億萬富翁李健熙(LeeKunKee),正面臨哥哥和姐姐的起訴,兩人宣稱對(duì)三星擁有股權(quán)。

家族企業(yè)在亞洲非常普遍,因此家族企業(yè)的傳承問題具有系統(tǒng)重要性。瑞信(CreditSuisse)數(shù)據(jù)顯示,家族企業(yè)的數(shù)量占亞洲十國(guó)上市企業(yè)總數(shù)的一半左右,市值占股市總市值的32%。

香港中文大學(xué)(ChineseUniversityofHongKong)教授范博宏(JosephFan)說:“如果多家大型企業(yè)的交接班都在同時(shí)進(jìn)行,可能會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家或地區(qū)造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。香港和其他新興市場(chǎng)面臨的就是這種情況。在這些市場(chǎng)上,大亨們的身影正在慢慢消失?!?

曹慰德的父親曹文錦協(xié)助創(chuàng)立了馬來西亞和泰國(guó)的國(guó)有航運(yùn)公司。李氏三兄妹爭(zhēng)奪的三星,去年銷售額為2370億美元,相當(dāng)于新加坡的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)。

在一些家族企業(yè)中,大亨們將交班問題拖到最后一分鐘,或在遺囑中揭曉令人吃驚的結(jié)果,這也可能令股東們的利益受損。

香港中文大學(xué)一份針對(duì)250家公開上市的家族企業(yè)的研究表明,在掌門人交權(quán)前的五年時(shí)間里,這些企業(yè)的市值平均累計(jì)下跌了60%。

范博宏說,值得注意的是,這些企業(yè)的創(chuàng)始人退場(chǎng)之后,它們的股價(jià)卻并沒有回升。他說,這顯示出一個(gè)問題:原掌門人的價(jià)值觀和私人關(guān)系等“專有無形資產(chǎn)”是最難以取代的。

專家們稱,正因如此,盡早引入具有管理經(jīng)驗(yàn)的外部人士才顯得極其重要。不這樣做,企業(yè)傳承和經(jīng)營(yíng)連續(xù)性問題往往一開始很難暴露。

曹慰德同時(shí)還擔(dān)任著國(guó)際家族企業(yè)協(xié)會(huì)(FamilyBusinessNetwork,致力于促進(jìn)家族企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的非營(yíng)利性組織)亞太分會(huì)主席。他說,家族跟企業(yè)一樣需要管理,比如要起草家族“憲章”以解決種種問題(包括解決爭(zhēng)端)、以及確定子孫后輩在企業(yè)中的位置。

曹慰德說:“你必須首先解決家族的問題,然后你還需要外人的幫助。單憑你一個(gè)人的力量比較困難。你需要對(duì)家族進(jìn)行‘系統(tǒng)重組’,讓過去的事情過去,繼續(xù)前進(jìn)?!?

不過,一些企業(yè)已經(jīng)有了一些進(jìn)步:執(zhí)掌企業(yè)的家族第二代和第三代(曹慰德的同輩)已經(jīng)開始考慮傳承的問題。

這一代掌門人在挑選子女(大多30多歲,他們中有越來越多的人在美國(guó)或歐洲的商學(xué)院念過書)擔(dān)任家族企業(yè)高層職位時(shí),開始看重子女個(gè)人的能力,而不僅是血緣關(guān)系。

楊忠禮集團(tuán)(YTLGroup)現(xiàn)年58歲的董事總經(jīng)理?xiàng)蠲C斌(FrancisYeoh)有5名子女在這家家族企業(yè)中做事。楊素斌曾公開表示,這5個(gè)孩子每個(gè)人都必須“爭(zhēng)取成為最爭(zhēng)氣的那一個(gè)”。楊忠禮集團(tuán)總部位于馬來西亞,旗下有6家上市公司,業(yè)務(wù)涉及公用事業(yè)、電信和酒店業(yè),總市值110億美元。

私人銀行顧資(Coutts)執(zhí)行董事朱麗葉?約翰遜(JulietteJohnson)說:“這一切讓管理企業(yè)與擁有企業(yè)之間的界線開始變得模糊。

“那些早作打算的家族,在傳承問題上要順利得多?!?