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信托公司2014年年報(bào)披露近期收官，信托報(bào)酬率作為信托公司的一項(xiàng)重要財(cái)務(wù)指數(shù)據(jù)，是考察信托公司業(yè)務(wù)能力的指標(biāo)之一?！蹲C券日報(bào)》記者根據(jù)2014年年報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了信托公司的加權(quán)年化信托報(bào)酬率的變動(dòng)情況，其中六成公司出現(xiàn)下滑。

不僅如此，剛剛公布的今年一季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，68家信托公司平均年化綜合信托報(bào)酬率為0.4%，環(huán)比去年全年的0.51%還有一定程度的下降。

對此，普益財(cái)富研究員魏可對《證券日報(bào)》記者表示，下降的原因有四方面：一、信托公司之間的競爭更加激烈；二、其他大資管機(jī)構(gòu)的激烈競爭；三、資本市場對于居民投資資金的分流導(dǎo)致信托公司固收類產(chǎn)品發(fā)行難度上升；四、信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)暴露事件的輿論影響使投資者配置信托產(chǎn)品時(shí)趨于謹(jǐn)慎。

超六成公司報(bào)酬率下降

信托報(bào)酬是受托人通過管理和運(yùn)作信托財(cái)產(chǎn)而獲取的報(bào)酬。按照《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》，信托業(yè)務(wù)報(bào)酬率的計(jì)算是以信托業(yè)務(wù)收入除以實(shí)收信托平均余額，這一指標(biāo)所反映的是信托公司在信托業(yè)務(wù)中所獲得的報(bào)酬。實(shí)際運(yùn)作中，信托公司在對信托資產(chǎn)的管理中主動(dòng)管理能力強(qiáng)、作用發(fā)揮得大，取得的報(bào)酬一般就會(huì)就會(huì)較高；反之，如果信托公司在信托業(yè)務(wù)中并沒有進(jìn)行主動(dòng)管理、所起到的作用小，信托報(bào)酬率就會(huì)偏低。

從目前68家信托公司已經(jīng)披露的年報(bào)或年報(bào)摘要中，可以提取到47家信托公司的信托報(bào)酬率指標(biāo)。

從公布的數(shù)據(jù)看，排在前15位的信托公司有杭州工商信托、華信信托、愛建信托、東莞信托、重慶信托、新華信托、國聯(lián)信托、安信信托、湖南信托、蘇州信托、百瑞信托、中原信托、浙金信托、平安信托、方正信托。值得注意的是，排前15位的信托公司中，有9家信托公司的信托報(bào)酬率同比上漲，而包括杭州工商信托在內(nèi)的6家信托公司的信托報(bào)酬率下滑。

據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，在公布該項(xiàng)數(shù)據(jù)的47家信托公司中，同比出現(xiàn)下滑趨勢的有30家，占比達(dá)到63.8%。其中下滑速度較快的有長城信托，其2014年加權(quán)年化信托報(bào)酬率同比下降了1.1個(gè)百分點(diǎn)；其次是紫金信托，同比下降了0.96個(gè)百分點(diǎn)；下滑速度排名第三的是新華信托，同比下降了0.88個(gè)百分點(diǎn)。

實(shí)際上自2011年起，信托業(yè)的平均信托報(bào)酬率就已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢。剛剛公布的今年一季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，平均年化綜合信托報(bào)酬率為0.4%，環(huán)比去年年度的0.51%還有一定程度的下降。普益財(cái)富研究員魏可對《證券日報(bào)》記者表示，下降的原因有四方面：一、信托公司之間的競爭更加激烈；二、其他大資管機(jī)構(gòu)的激烈競爭；三、資本市場對于居民投資資金的分流導(dǎo)致信托公司固收類產(chǎn)品發(fā)行難度上升；四、信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)暴露事件的輿論影響使投資者配置信托產(chǎn)品時(shí)趨于謹(jǐn)慎。

民營公司信托報(bào)酬率高

從信托報(bào)酬率的排名來看，2014年、2013年杭工商信托都穩(wěn)居第一，不過數(shù)據(jù)同比下滑了0.78個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2013年，杭州工商信托的信托報(bào)酬率位3.44%，而2014年，該項(xiàng)數(shù)據(jù)則下滑至2.66%。杭工商信托主動(dòng)管理型的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比較高，推動(dòng)了其信托報(bào)酬率維持高位。

愛建信托則保持在第三名的位置，并且數(shù)據(jù)同比上升了0.02個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，2013年，愛建信托的信托報(bào)酬率為1.85%，2014年，該項(xiàng)數(shù)據(jù)位1.87%。

除此之外，各公司在信托報(bào)酬率上的排名出現(xiàn)了較大變化。華信信托、東莞信托、重慶信托、國聯(lián)信托、蘇州信托的信托報(bào)酬率同比均顯著上漲。

業(yè)內(nèi)人人士表示，信托報(bào)酬率的高低在某種程度上也體現(xiàn)了其市場化程度的高低，一般來說，信托公司在主動(dòng)管理項(xiàng)目上的信托報(bào)酬率高，被動(dòng)管理的信托報(bào)酬率低。市場化程度高的信托公司主動(dòng)管理的項(xiàng)目相對較多，收取的信托報(bào)酬較高。信托公司的背景對信托報(bào)酬率的影響較大，央企背景的信托公司的信托報(bào)酬率普遍比較低，反之，民營企業(yè)背景的信托公司普遍會(huì)有更高的市場化水平，信托報(bào)酬率反而相對較高。