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2015年4月27日，廣東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)前海蛇口片區(qū)掛牌運(yùn)作，深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作平臺(tái)前海，與中國(guó)改革開(kāi)放的發(fā)源地蛇口正式攜手。前海與招商局開(kāi)創(chuàng)的“法定機(jī)構(gòu)+央企”的合作模式，使得廣東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)前海蛇口片區(qū)成為所有自貿(mào)區(qū)里最為特殊的一個(gè)。招商局加盟、自貿(mào)區(qū)政策的疊加，讓世人對(duì)粵港澳深度合作、前海開(kāi)放開(kāi)發(fā)提速充滿(mǎn)期待。

日前，本報(bào)記者走進(jìn)前海開(kāi)發(fā)投資公司相關(guān)負(fù)責(zé)人的辦公室，該負(fù)責(zé)人指著墻壁上掛著的前海片區(qū)規(guī)劃圖向記者介紹道，前海開(kāi)發(fā)將上天入地（同時(shí)在地面和地下統(tǒng)一規(guī)劃開(kāi)發(fā)），在不遠(yuǎn)的將來(lái)，在前海15平方公里的土地上將崛起一座比鄰港澳、面向海外的現(xiàn)代化的金融中心城區(qū)。

雖然前海還在熱火朝天的建設(shè)途中，但自數(shù)年前確定片區(qū)開(kāi)發(fā)以來(lái)，前海的熱度只升不降。周邊的房?jī)r(jià)水漲船高，已漲逾兩倍，令人感慨不已。

那么，在廣東自貿(mào)區(qū)前海蛇口片區(qū)掛牌后，前海身兼深化深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作、金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放窗口及自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)多重使命。在這片熱土上，充滿(mǎn)使命感和想象力的前海弄潮兒會(huì)給我們闖出一片怎樣的未來(lái)呢？

攜手招商局共促粵港澳深度融合

4月27日，“特區(qū)中的特區(qū)”前海添了一位合作伙伴——著名央企招商局集團(tuán)。

作為深化內(nèi)地與港澳經(jīng)濟(jì)合作的戰(zhàn)略平臺(tái)之一，前海早在2011年就被國(guó)家明確為“十二五”期間粵港澳合作重大項(xiàng)目，同年通過(guò)的《前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)條例》，將前海管理局定位為“實(shí)行企業(yè)化管理但不以營(yíng)利為目的的履行相應(yīng)行政管理和公共服務(wù)職責(zé)的法定機(jī)構(gòu)”，具體負(fù)責(zé)前海合作區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理、招商引資、制度創(chuàng)新、綜合協(xié)調(diào)等工作。

而總部設(shè)于香港的招商局集團(tuán)，是隸屬于國(guó)資委的中央直接管理的國(guó)有重要骨干企業(yè)，在20世紀(jì)70年代末的改革大潮中，其開(kāi)發(fā)創(chuàng)辦了中國(guó)首個(gè)工業(yè)區(qū)——蛇口工業(yè)區(qū)，提供了許多先行先試的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在中國(guó)的改革開(kāi)放中扮演了重要的角色?！皶r(shí)間就是金錢(qián)，效率就是生命”、“空談?wù)`國(guó)，實(shí)干興邦”等著名口號(hào)正是出自這里。

他們的牽手，會(huì)給前海帶來(lái)什么變化？會(huì)對(duì)粵港澳深度合作造成什么影響？又會(huì)給國(guó)家新一輪的改革開(kāi)放帶來(lái)什么呢？

“前海深港合作區(qū)是國(guó)家唯一深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作平臺(tái)，是"一帶一路"的重要戰(zhàn)略支點(diǎn)，也是廣東自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的重要板塊，集深港合作、"一帶一路"、自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)三大國(guó)家戰(zhàn)略于一身，具有獨(dú)特的政策優(yōu)勢(shì)和改革開(kāi)放戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)。而由招商局開(kāi)發(fā)創(chuàng)辦的蛇口工業(yè)區(qū)，可以說(shuō)是中國(guó)改革開(kāi)放的發(fā)源地，體制機(jī)制創(chuàng)新的試驗(yàn)場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的先行區(qū)。前海蛇口攜手共進(jìn)、融合發(fā)展，是國(guó)內(nèi)開(kāi)放度最高、比較優(yōu)勢(shì)最突出的區(qū)域之一?！闭猩叹旨瘓F(tuán)辦公室主任胡勇認(rèn)為。

在前海管理局局長(zhǎng)張備看來(lái)，前海蛇口片區(qū)兼?zhèn)渖罡酆献鲄^(qū)、自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)和保稅港區(qū)三區(qū)疊加的優(yōu)勢(shì)，既有全國(guó)自由貿(mào)易區(qū)的政策，又有前海獨(dú)有的政策優(yōu)勢(shì)，因此，前海蛇口片區(qū)制度創(chuàng)新基礎(chǔ)高，領(lǐng)域更寬，空間更大。

前海管理局副局長(zhǎng)何子軍指出，在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)規(guī)劃框架下，深圳西部港區(qū)的蛇口港、赤灣港以及前海灣保稅港區(qū)連成一個(gè)整體，有利于西部港區(qū)資源整合、做大做強(qiáng)，建設(shè)國(guó)際性樞紐港，更好貫徹“一帶一路”等戰(zhàn)略。從功能上看，前海的金融、貿(mào)易、航運(yùn)服務(wù)將為蛇口產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入新的活力，蛇口的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)及生活配套亦將為前海提供支撐，形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)、錯(cuò)位發(fā)展的新格局。

何子軍認(rèn)為，前海蛇口片區(qū)具有深港合作的先天優(yōu)勢(shì)，以前海蛇口片區(qū)為半徑的30公里區(qū)域分布了兩個(gè)世界級(jí)的港口群和機(jī)場(chǎng)群（2014年香港港集裝箱吞吐量為2228萬(wàn)標(biāo)箱，深圳西部港區(qū)約為1250萬(wàn)標(biāo)箱，兩者合計(jì)3478萬(wàn)標(biāo)箱，是全球第一大港口群；2014年香港機(jī)場(chǎng)的旅客約6200萬(wàn)人次，深圳機(jī)場(chǎng)3627萬(wàn)人次，兩者合計(jì)達(dá)9800多萬(wàn)人次）。在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)制度框架下，深港將會(huì)形成更加緊密的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系，深港兩地的?？崭圪Y源也會(huì)得到更好的整合，形成粵港澳大灣區(qū)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)軸。香港是世界上最成功的自由港，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的設(shè)立必將推動(dòng)前海蛇口進(jìn)一步與香港、與國(guó)際通行慣例接軌。

一直以來(lái)，前海深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)總占地面積只有15平方公里，其中相當(dāng)一部分地塊在企業(yè)手里，嚴(yán)重制約著前海的開(kāi)發(fā)進(jìn)程。招商局集團(tuán)又是其中占地最多的企業(yè)，其在前海共有78宗地，占地3.9平方公里，約為前?？傆玫孛娣e的四分之一。如今蛇口區(qū)塊13.2平方公里的納入，招商局作為自貿(mào)區(qū)開(kāi)發(fā)主體的加盟，讓世人對(duì)前海蛇口片區(qū)建設(shè)加快進(jìn)程也充滿(mǎn)期待。

在前海蛇口自貿(mào)區(qū)掛牌當(dāng)天，深圳市政府與招商局集團(tuán)簽署了《關(guān)于深化合作加快推進(jìn)中國(guó)（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)前海蛇口片區(qū)發(fā)展建設(shè)框架協(xié)議》。而據(jù)記者了解，中國(guó)（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)前海蛇口片區(qū)管理辦法已進(jìn)入深圳市政府審議階段，未來(lái)將根據(jù)管理辦法設(shè)立前海蛇口片區(qū)管委會(huì)，前海區(qū)塊與蛇口區(qū)塊的經(jīng)濟(jì)管理職能統(tǒng)一由管委會(huì)行使，招商局也將派員參與管委會(huì)的工作。

疊加自貿(mào)區(qū)后前海金融創(chuàng)新提速

中國(guó)（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)前海蛇口片區(qū)掛牌后，前海金融改革創(chuàng)新呈現(xiàn)加速推進(jìn)的趨勢(shì)。

近日，內(nèi)地首只公募房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）在前海誕生，這只全稱(chēng)為“鵬華前海萬(wàn)科REITs封閉式混合型發(fā)起式證券投資基金”的公募產(chǎn)品目前已經(jīng)獲證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)以個(gè)案試點(diǎn)成立，該基金將以前海區(qū)內(nèi)萬(wàn)科企業(yè)公館租金收益權(quán)為投資標(biāo)的。

鵬華前海萬(wàn)科REITs不僅是公募基金領(lǐng)域的重量級(jí)創(chuàng)新產(chǎn)品，開(kāi)創(chuàng)了REITs產(chǎn)品公募化的先河，也是前海通過(guò)資本市場(chǎng)和金融創(chuàng)新優(yōu)化資源配置，調(diào)整前海開(kāi)發(fā)建設(shè)投融資結(jié)構(gòu)的一次重要探索。

“在前海蛇口自貿(mào)片區(qū)開(kāi)發(fā)建設(shè)進(jìn)程中，通過(guò)REITs等市場(chǎng)化融資途徑，可以有效盤(pán)活存量資產(chǎn)，加快建設(shè)資金流轉(zhuǎn)速度，通過(guò)REITs收購(gòu)建成物業(yè)或合作經(jīng)營(yíng)等創(chuàng)新模式，可以撬動(dòng)更多的社會(huì)資本參與前海開(kāi)發(fā)建設(shè)?！甭鋵?shí)前海REITs試點(diǎn)的具體執(zhí)行單位——前海管理局全資控股的前海金融控股有限公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“下一步前海將在推進(jìn)前海REITs基金個(gè)案試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，總結(jié)形成一整套可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ讲⑾蛏钲谌型茝V，為深圳市在租賃性保障房領(lǐng)域開(kāi)展REITs試點(diǎn)提供借鑒和綜合金融服務(wù)，為拓寬保障性住房建設(shè)的融資渠道，探索政府與社會(huì)資本合作建設(shè)新模式（PPP模式）方面發(fā)揮積極作用?！?

據(jù)了解，作為一只封閉式公募產(chǎn)品，鵬華前海萬(wàn)科REITs計(jì)劃面向內(nèi)地的普通投資者首募30億元人民幣，并將于深交所掛牌交易，屆時(shí)，包括QFII、RQFII在內(nèi)的海外投資者也可以參與買(mǎi)賣(mài)。

不僅是公募REITs，廣東自貿(mào)區(qū)掛牌后，前海在赴港發(fā)行人民幣債券方面也取得可喜的進(jìn)展。4月21日，深圳市前海金融控股有限公司首次赴港發(fā)行人民幣債券10億元，受到市場(chǎng)熱捧，獲得142家投資機(jī)構(gòu)逾130億元認(rèn)購(gòu)，12倍超購(gòu)創(chuàng)近年來(lái)離岸人民幣債券市場(chǎng)超購(gòu)倍數(shù)最高記錄。這支債券年期兩年半，最終定價(jià)為4.55%，較最初指導(dǎo)利率4.85%大幅收窄30個(gè)基點(diǎn)。

“前海金控成功赴港發(fā)債的意義不僅僅在于發(fā)債本身帶來(lái)的融資效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，還在于為引導(dǎo)區(qū)內(nèi)企業(yè)赴港發(fā)行人民幣債券積累了經(jīng)驗(yàn)，并有利于推進(jìn)政策優(yōu)化?！鼻昂＝鹂乜偨?jīng)理李強(qiáng)說(shuō)。

與此同時(shí)，前海股權(quán)投資母基金也有望再添一大“生力軍”。據(jù)悉，深創(chuàng)投董事長(zhǎng)靳海濤近日在第二屆“滇深金融合作產(chǎn)融對(duì)接會(huì)”上透露，由他主導(dǎo)發(fā)起的前海股權(quán)投資母基金即將正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)規(guī)模將達(dá)200億元。

股權(quán)投資母基金不同于一般的基金，它將以VC基金、PE基金、并購(gòu)基金、產(chǎn)業(yè)基金、另類(lèi)投資基金、區(qū)域發(fā)展基金等各類(lèi)型的投資基金為投資對(duì)象，是前海打造“基金集群”的重要手段。去年9月底，招商銀行與前海管理局在前海合作設(shè)立招銀前海母基金，標(biāo)志著國(guó)家支持設(shè)立前海股權(quán)投資母基金政策正式落地。

據(jù)前海管理局相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，前海股權(quán)投資母基金是前海金融創(chuàng)新中一項(xiàng)創(chuàng)新力度較大的政策，除了已經(jīng)投入運(yùn)作的招銀前海母基金，目前還有幾家金融機(jī)構(gòu)也有意向發(fā)起成立前海股權(quán)投資母基金，并已經(jīng)在做方案。

跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新未來(lái)仍是主攻方向

“金融創(chuàng)新是前海的試驗(yàn)重點(diǎn)和焦點(diǎn)?！鼻昂９芾砭志珠L(zhǎng)張備表示，“新的前海蛇口片區(qū)將圍繞推動(dòng)人民幣國(guó)際化、利率及匯率市場(chǎng)化改革，重點(diǎn)在人民幣資本項(xiàng)目可兌換、跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新、深港金融市場(chǎng)互融互通、投融資便利化等方面先行先試。”

事實(shí)上，近年來(lái)，肩負(fù)著“建設(shè)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放試驗(yàn)示范窗口”和“跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)”使命的前海，已經(jīng)在跨境貸款、集團(tuán)內(nèi)跨境雙向人民幣資金池等十余個(gè)領(lǐng)域率先展開(kāi)跨境人民幣業(yè)務(wù)創(chuàng)新試驗(yàn)，在推進(jìn)人民幣國(guó)際化的同時(shí)，也很好地配合了香港人民幣離岸業(yè)務(wù)的發(fā)展，并為前海的開(kāi)發(fā)開(kāi)放贏得了寶貴的資金。

2012年12月，跨境人民幣貸款作為重要金融創(chuàng)新舉措，在前海率先啟動(dòng)，截至3月末，前海人民幣跨境貸款備案金額合計(jì)達(dá)911.8億元，累計(jì)提款金額達(dá)228.3億元。

經(jīng)過(guò)2年多的探索，“跨境貸”模式也漸趨成熟，從最初簡(jiǎn)單的境外銀行信用貸款向銀團(tuán)貸款發(fā)展。

去年12月，在前?？缇橙嗣駧耪咄菩袃芍苣曛H，前海金控與深港兩地6家金融機(jī)構(gòu)在前海組建首單跨境人民幣銀團(tuán)貸款，標(biāo)志著“前海概念”和跨境人民幣銀團(tuán)貸款在香港銀團(tuán)間市場(chǎng)完成了首次亮相和定價(jià)，至此，前海區(qū)內(nèi)的企業(yè)不僅可以通過(guò)內(nèi)保外貸、直接貸款的形式向香港的銀行拆借資金，也可以采用銀團(tuán)貸款的模式。

“前海金控的首筆銀團(tuán)貸款規(guī)模雖然只有5個(gè)億，但它開(kāi)創(chuàng)出了一個(gè)跨境貸的新模式。我們發(fā)現(xiàn)，銀團(tuán)貸款能調(diào)動(dòng)起中小銀行的積極性，”李強(qiáng)在采訪(fǎng)中指出，“香港金融機(jī)構(gòu)非常認(rèn)可銀團(tuán)貸款這個(gè)模式，因?yàn)檫@種方式的貸款是可以轉(zhuǎn)讓的，是標(biāo)準(zhǔn)化的，所以它比普通的貸款更受歡迎，我們覺(jué)得很有前景?！?

李強(qiáng)表示，前海金控未來(lái)將會(huì)繼續(xù)推進(jìn)跨境銀團(tuán)貸款模式，從而吸引更多香港的中小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)，并藉此參與到前海的大開(kāi)發(fā)大建設(shè)，進(jìn)一步加強(qiáng)深港金融合作和前海金融創(chuàng)新。

在跨境人民幣貸款和結(jié)算業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展的同時(shí)，前海也根據(jù)市場(chǎng)需求，積極推進(jìn)跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)?？缇畴p向人民幣資金池業(yè)務(wù)是指企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部建立人民幣資金池，集團(tuán)母公司、境內(nèi)外子公司、參股公司及其他成員企業(yè)在資金池內(nèi)的資金可以通過(guò)上存、下劃方式自由劃轉(zhuǎn)。2014年11月，工行深圳分行宣布與順豐控股(集團(tuán))有限公司合作，成功辦理了首單跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)，前海的跨境雙向人民幣資金池業(yè)務(wù)也因此正式啟動(dòng)。

與此同時(shí)，前海外商股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)（QFLP）也深入開(kāi)展，目前參與企業(yè)已達(dá)63家，境外募集并回流資金35億元人民幣；合格境內(nèi)投資者境外投資試點(diǎn)（QDIE）進(jìn)展良好，首批8家獲得試點(diǎn)資格的企業(yè)共申請(qǐng)了5.7億美元對(duì)外投資額度；前海外債宏觀審慎管理試點(diǎn)也已經(jīng)啟動(dòng)，目前已有首批5家前海企業(yè)辦理外債登記手續(xù)，簽約金額2億美元。

下一步，前海管理局副局長(zhǎng)何子軍透露，前海蛇口片區(qū)將在人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略背景下，充分發(fā)揮深港跨境聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，圍繞支持香港離岸人民幣中心建設(shè)，通過(guò)金融開(kāi)放與創(chuàng)新打造深港共同資本市場(chǎng)，使金融要素在深港之間率先實(shí)現(xiàn)自由流動(dòng)與市場(chǎng)配置。重點(diǎn)方向包括推進(jìn)實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、設(shè)立私募產(chǎn)品跨境投融資平臺(tái)、探索開(kāi)設(shè)具有離岸國(guó)際板功能的證券交易所等創(chuàng)新金融方面先行先試。