-
(一)具有2年以上投資經(jīng)歷,且滿足以下條件之一:
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元;
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元;
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
(二)最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
-
(三)金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
我國信托業(yè)自1979年正式恢復(fù)經(jīng)營以來,跌宕起伏,風(fēng)雨兼程,已走過30余年的改革與發(fā)展歷程,既有深刻的歷史教訓(xùn),也有寶貴的發(fā)展經(jīng)驗。當前,全國68家信托公司受托管理信托資產(chǎn)總規(guī)模突破15萬億元,行業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)日漸夯實,風(fēng)險基本可控,面貌煥然一新,作為我國金融創(chuàng)新試驗田的一支重要生力軍,在豐富我國金融市場和支持國家經(jīng)濟社會發(fā)展方面發(fā)揮著日益重要的作用。
信托業(yè)發(fā)展歷程
我國信托業(yè)在改革開放的歷史大背景下誕生,作為改革開放的重要標志和窗口,曾發(fā)揮過重要作用。信托公司在恢復(fù)發(fā)展初期,主要開展的是類銀行業(yè)務(wù),通過吸收信托存款、拆借以及海外發(fā)債等各種渠道融資,向企業(yè)發(fā)放貸款。同時,也從事進出口貿(mào)易、房地產(chǎn)開發(fā)、租賃等投資經(jīng)營活動,扮演著投融資窗口角色?;謴?fù)之初的很長一段時期,信托業(yè)始終處于“大發(fā)展-大整頓”的怪圈,由于制度準備不足,信托公司只能摸索前行,先后經(jīng)歷了五次行業(yè)清理整頓的“陣痛”。
第一次清理整頓是1982年,當時信托公司發(fā)展過快(達到620家),業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了問題。國務(wù)院發(fā)布文件,規(guī)定信托業(yè)務(wù)收歸人民銀行或由人民銀行指定的專業(yè)銀行辦理。隨后,人民銀行對信托公司業(yè)務(wù)進行了第一次清理,信托公司過多過亂的局面得以控制。
第二次清理整頓是1985年,人民銀行針對過快增長的信貸,以下發(fā)《關(guān)于立即停止發(fā)放信托貸款和停止辦理信托投資公司的通知》為標志嚴格控制信托貸款。同年,國務(wù)院也發(fā)文要求銀行停止辦理信托貸款等信托業(yè)務(wù),已辦業(yè)務(wù)應(yīng)加以清理。
第三次清理整頓是1988年,針對信托公司為各專業(yè)銀行繞規(guī)模放款、為固定資產(chǎn)投資失控推波助瀾的問題,國務(wù)院責(zé)成人民銀行會同有關(guān)部門對各級各類信托公司進行清理整頓,人民銀行暫停審批設(shè)立各類非銀行金融機構(gòu)。1990年8月,信托公司數(shù)量降至339家。
第四次清理整頓是1993年,針對信托業(yè)存在資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)不匹配、出現(xiàn)經(jīng)營困境等問題,人民銀行上收信托公司審批權(quán),隨后對各級分支行越權(quán)批設(shè)的信托公司進行清理。此次清理歷時兩年,1996年信托公司數(shù)量降至248家。
第五次清理整頓是1999年,重點解決信托公司定位不明、內(nèi)控薄弱等制度缺陷問題,對全國信托公司進行重新登記。經(jīng)過此次整頓,有210多家信托公司退出了市場,59家獲準重新登記,13家擬保留未重新登記。此間,《信托法》《信托投資公司管理辦法》《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》陸續(xù)頒布實施,初步明確了行業(yè)定位,信托公司開始步入規(guī)范經(jīng)營階段。
2007年,銀監(jiān)會頒布實施新的《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》,進一步明確了信托公司功能定位,即面向合格投資者、主要提供資產(chǎn)管理和投資銀行業(yè)務(wù)等服務(wù)的專業(yè)理財機構(gòu),并從制度上解決了長期困擾行業(yè)發(fā)展的關(guān)聯(lián)交易等一系列根本問題。這使信托公司較改革前有了根本性區(qū)別,對信托市場健康發(fā)展影響深遠,信托業(yè)逐漸步入良性、快速、健康發(fā)展軌道。
信托業(yè)得到前所未有的發(fā)展
2007年以來,信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、抗風(fēng)險能力均有了長足進步,各類業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,制度優(yōu)勢不斷顯現(xiàn),不僅行業(yè)競爭力不斷增強,而且市場影響力和社會認同度也大為提升。主要表現(xiàn)在四個方面:一是行業(yè)規(guī)模顯著擴大。2006年信托公司管理信托資產(chǎn)總規(guī)模3617億元,2015年第二季度末已達15.87萬億元,增長40多倍。二是經(jīng)營業(yè)績持續(xù)改善。2006年信托公司利潤總額49.76億元,2014年末已達642.30億元,增長近12倍。三是資本實力有效增強。2006年信托公司所有者權(quán)益總規(guī)模519.50億元,2015年第二季度末已達3547.52億元,增長近6倍。四是市場影響力不斷提升。2007~2014年,我國銀行業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模增長2.57倍,同期,信托資產(chǎn)總規(guī)模增長近38倍,信托業(yè)已成為金融業(yè)第二大子行業(yè)。
信托業(yè)在自身發(fā)展壯大的同時,也已成為支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要力量。截至2014年末,信托資金投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、礦產(chǎn)能源、科教文衛(wèi)、農(nóng)業(yè)等實體領(lǐng)域總額高達9.86萬億元,占全部信托資產(chǎn)的70.53%。近年來,信托公司充分利用其綜合性、靈活性、敏銳性的特點,多方式運用、跨市場配置,以市場化的方式聚集社會資金,投入關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)和新興領(lǐng)域,支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,助力中小企業(yè)成長,促進區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展,有效彌補了傳統(tǒng)銀行信貸的不足。信托公司在服務(wù)實體經(jīng)濟中,通過資產(chǎn)證券化、企業(yè)并購重組、股權(quán)投資、特定資產(chǎn)權(quán)益投資、消費信托等多元化投融資方式,積極貫徹落實國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀經(jīng)濟政策,響應(yīng)市場需求,發(fā)揮著“跨市場、跨行業(yè)、跨產(chǎn)品”的獨特優(yōu)勢,成為我國金融試驗田中的創(chuàng)新排頭兵。
信托業(yè)2007年至今的持續(xù)、快速發(fā)展,主要有信托制度優(yōu)勢和良好經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境兩方面原因。具體來看,一是跨界優(yōu)勢,在我國分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的背景下,信托公司是唯一能跨越貨幣市場、資本市場和實體領(lǐng)域的金融機構(gòu);二是靈活優(yōu)勢,信托公司可以在資金運用、風(fēng)險控制等諸多方面采取多樣化的設(shè)計,能夠為融資企業(yè)提供綜合金融解決方案;三是經(jīng)濟環(huán)境,中國宏觀經(jīng)濟過去幾年保持持續(xù)、較快增長,帶動了企業(yè)大量的投融資需求,為信托業(yè)創(chuàng)造了良好的發(fā)展空間。信托公司較好地順應(yīng)了市場熱點的切換,敏銳地捕捉到市場機會,充分挖掘了潛在的市場需求。
信托業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與機遇
當前,我國經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)進入新常態(tài),經(jīng)濟由高速增長向中高速增長轉(zhuǎn)換,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)深化,經(jīng)濟動力從要素驅(qū)動、投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動,信托公司作為貼近實體經(jīng)濟的金融機構(gòu),不可避免地受到經(jīng)濟新常態(tài)的影響,面臨著巨大的挑戰(zhàn)。一方面,發(fā)展環(huán)境“五期疊加”。當前,我國經(jīng)濟正處于增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期,對信托公司來說還要再加上兩期,一個是利率市場化的推進期,一個是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的擴張期。另一方面,受“五期疊加”影響,信托業(yè)現(xiàn)有發(fā)展模式面臨“三個難以為繼”的壓力:一是信托產(chǎn)品“高收益、低風(fēng)險”特性將難以為繼;二是信托行業(yè)“重規(guī)模、輕管理”的發(fā)展路徑難以為繼;三是以信貸類、通道類為主的業(yè)務(wù)模式難以為繼。
近年來,銀監(jiān)會黨委高度重視信托業(yè)改革、發(fā)展、穩(wěn)定,在全行業(yè)推動實施“八項機制”和“八項責(zé)任”建設(shè),為信托業(yè)改革發(fā)展指明了方向,規(guī)劃了藍圖,設(shè)計了路線。改革的紅利一旦釋放,將轉(zhuǎn)化為行業(yè)發(fā)展的不竭動力。
總體看,中國經(jīng)濟社會發(fā)展仍處于歷史發(fā)展機遇期。金融在國民經(jīng)濟中的地位和作用仍將持續(xù)增強,金融板塊之間的融合也是大勢所趨,信托業(yè)幾十年摸爬滾打積累的內(nèi)功大有用武之地。與此同時,新常態(tài)下的信托業(yè)也面臨重要的戰(zhàn)略機遇,主要表現(xiàn)在:經(jīng)濟增長更趨平穩(wěn),經(jīng)濟實際增量依然可觀;經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級,各類市場主體的活力將進一步釋放;企業(yè)和個人財富不斷增長,高凈值客戶不斷增多,資產(chǎn)管理、財富管理傳承的需求越來越強烈;公益事業(yè)規(guī)范化發(fā)展,對公益行為合法性、規(guī)范性、公開性要求不斷提升;新產(chǎn)業(yè)、新能源快速興起,清潔能源、醫(yī)療保健、互聯(lián)網(wǎng)金融等蓬勃發(fā)展。歷史地看,我國信托業(yè)目前仍處在發(fā)展的初級階段,未來市場潛力依然巨大,信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展將迎來更多市場機遇。
信托業(yè)監(jiān)管重點
下一階段,信托業(yè)監(jiān)管工作將以“八項機制”“八項責(zé)任”為基礎(chǔ),堅持一手抓風(fēng)險防范與化解、一手抓科學(xué)發(fā)展,進一步強化風(fēng)險防控、健全制度體系、加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推進改革與轉(zhuǎn)型發(fā)展。
強化風(fēng)險防控。按照“責(zé)任明確、分析準確、區(qū)別對待、穩(wěn)妥處置、防止蔓延”的工作思路強化風(fēng)險防控,確保不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性風(fēng)險。一是落實風(fēng)險防控責(zé)任,強化信托公司在風(fēng)險防控中的主體責(zé)任,督促各級監(jiān)管部門各司其職,密切協(xié)同配合。二是加強風(fēng)險監(jiān)測,緊盯信托項目臺賬、公司經(jīng)營變化、股東、高管情況以及案件風(fēng)險,對重點行業(yè)、區(qū)域、公司、項目風(fēng)險動態(tài)分析。三是按照市場化原則及時、穩(wěn)妥處置風(fēng)險,充分發(fā)揮保障基金“安全網(wǎng)”“壓艙石”的功能作用,同時爭取多方支持,防止風(fēng)險蔓延。四是進一步加強合規(guī)監(jiān)管,強調(diào)合規(guī)文化建設(shè),促進行業(yè)規(guī)范有序運行。
完善制度建設(shè)。鑒于《信托法》屬于基本關(guān)系法,現(xiàn)有信托制度規(guī)范主要是部門規(guī)章,法規(guī)層級較低,要加快推動《信托公司條例》的制訂工作,將多年積累的行之有效的監(jiān)管經(jīng)驗制度化,也有利于增強《信托法》有關(guān)條款的現(xiàn)實操作性。此外,完善信托公司以凈資本為核心的全面風(fēng)險管理體系,發(fā)布監(jiān)管評級與分類監(jiān)管制度,完善監(jiān)管細則。
夯實行業(yè)基礎(chǔ)。信托業(yè)保障基金已于2014年底成立,要確保其穩(wěn)健、科學(xué)運行,把握緩釋和化解風(fēng)險的主動性,減少單體機構(gòu)、項目風(fēng)險對金融市場和社會穩(wěn)定的沖擊。出臺信托產(chǎn)品登記制度,建立產(chǎn)品登記機構(gòu),開發(fā)產(chǎn)品登記平臺。探索信托受益權(quán)流轉(zhuǎn),建立信托產(chǎn)品常態(tài)化的價格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險揭示機制。研究梳理信托業(yè)務(wù)統(tǒng)一分類方法與標準,優(yōu)化信托業(yè)務(wù)報表體系,提升監(jiān)管前瞻性和有效性。
推動創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。銀監(jiān)會支持信托公司在風(fēng)險可控的前提下,廣泛探索、推進創(chuàng)新實踐,實現(xiàn)差異化經(jīng)營、特色化發(fā)展。一是探索混合所有制改革,支持符合條件的信托公司上市與并購重組,優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和激勵約束機制,完善現(xiàn)代企業(yè)制度。二是允許符合條件的信托公司研究試點信托直投、家族信托、并購信托、海外信托、專業(yè)銷售等子公司,并制定相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則。三是督促信托公司逐步改造信貸類、通道類業(yè)務(wù)模式,引導(dǎo)信托公司探索符合自身比較優(yōu)勢的業(yè)務(wù)模式,打造屬于信托業(yè)自己的“專屬捕魚區(qū)”,切實提升市場競爭力。
2015年2月,銀監(jiān)會成立了信托監(jiān)管部,標志著對信托業(yè)的監(jiān)管更加趨向全面化、精細化、專業(yè)化。改革是根本大計,發(fā)展是根本出路,穩(wěn)定是根本職責(zé),信托業(yè)的改革、發(fā)展、穩(wěn)定事關(guān)全局,不可偏廢,務(wù)必緊盯不放。
當前,全球仍處在后金融危機的深度調(diào)整期,國內(nèi)金融業(yè)也處在大整合、大發(fā)展、大競爭的關(guān)鍵期。信托業(yè)從風(fēng)雨中走來,在新一輪風(fēng)暴中何去何從,備受關(guān)注,備受洗禮,備受考驗。我們相信,在廣大信托從業(yè)者的不懈努力下,在監(jiān)管部門及社會有關(guān)各方的共同關(guān)心、支持下,我國信托業(yè)一定能夠迎來更加美好的明天。