合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元；
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
首頁2015年全年發(fā)行56款涉及新三板產(chǎn)品，平均每季度發(fā)行14款產(chǎn)品。而今年一季度、二季度發(fā)行新三板信托分別是3款、2款。
“當時也是搶占風口，因為當時新三板有很多政策紅利，大家覺得一系列政策來了之后，投資熱度會越來越高，投資價值越來越大?！睎|部某信托公司人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，但2015年下半年股災(zāi)之后，新三板發(fā)行受到較大影響。
新三板信托發(fā)行低迷的背后，新三板市場規(guī)模仍在不斷擴張，截至6月23日，新三板市場總掛牌數(shù)達7624家。
巨大的市場背后是否存在機遇？多位業(yè)內(nèi)人士稱短期而言仍需觀望。
“一方面是當前市場行情發(fā)生了變化，另外優(yōu)質(zhì)公司此前已被搶得差不多?！比A北某信托人士坦言，現(xiàn)在整個資本市場預(yù)期并沒有特別好，雖然新三板分層落地，但流動性會提升多少仍需觀望。
高開低走
近日，一家新三板公司在全部股份質(zhì)押之后申請了終止掛牌，新三板股權(quán)退出風險引發(fā)市場擔憂。“如果沒辦法退出，那收益也沒法真正實施，說賺了多少，也只能是賬上的事情。”東部某信托公司人士稱。
當前信托參與新三板主要退出方式包括：轉(zhuǎn)板退出，做市商退出，協(xié)議轉(zhuǎn)讓退出，并購?fù)顺觯胀ǘ壥袌鲑u出等。
業(yè)內(nèi)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，是否有風險得看具體標的公司，整體來看風險不大。一方面信托對新三板質(zhì)押風控較嚴，要對企業(yè)實質(zhì)盈利情況、經(jīng)營可持續(xù)性、市場競爭力等進行全方位考察、評估；此外，總體而言新三板信托業(yè)務(wù)量相對較小。
據(jù)用益信托數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，自2015年1月第一只新三板集合信托計劃問世后，當月發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量便達5款，規(guī)模約6.53億元；當年二季度產(chǎn)品發(fā)行達到高峰，共發(fā)行29款，規(guī)模約52.37億元。
不過此后，受到資本市場波動的影響，發(fā)行量和規(guī)模均出現(xiàn)了明顯回落。2015年第三、四季度分別發(fā)行產(chǎn)品13款、9款，發(fā)行規(guī)模分別約為19.96億元、9.57億元。
“下半年股災(zāi)后證券類投資信托大幅縮水，凈值回調(diào)很厲害，影響了新三板整體的發(fā)行，下半年新三板信托發(fā)行持保守態(tài)度。”前述東部信托人士稱，新三板信托是證券投資類信托的分支，新三板、A股的關(guān)聯(lián)性較強，尤其從指數(shù)角度看，A股下跌三板指數(shù)也會下調(diào)。
今年以來，新三板信托延續(xù)低迷態(tài)勢。截至目前，一、二季度分別發(fā)行產(chǎn)品3只、2只?！耙环矫媸鞘袌鲂星榘l(fā)生了變化，另外優(yōu)質(zhì)公司此前被搶得差不多。”華北某信托人士稱，現(xiàn)在投資標的更難選擇了。
“今年發(fā)了一兩款，但是資金募集效果不是很理想，投資者不太認同?！鼻笆鰱|部某信托人士稱，主要還是考慮到新三板的投資風險較大，收益波動幅度太大，所以募集階段難度就比較大。
據(jù)公開資料顯示，新三板投資基金12號（高特佳健康主題二期）集合資金信托計劃，發(fā)行規(guī)模為至少10000萬元，不過最后成立規(guī)模為1720萬元。
流動性待解
2015年年底，某中型信托研發(fā)部對已發(fā)行產(chǎn)品研究發(fā)現(xiàn)，新三板信托存在項目規(guī)模偏小、沒有鎖定期、產(chǎn)品中較少有結(jié)構(gòu)化設(shè)計等特點。
“可以看出，由于新三板股票的流動性還存在阻礙、價格波動大、標的質(zhì)量良莠不齊，且信托在新三板市場的投資經(jīng)驗尚未成熟，信托公司態(tài)度還是較為審慎。”該信托研發(fā)部撰文稱。
某中型信托人士稱，當前新三板最主要的問題是流動性不足，不過這方面正逐步優(yōu)化，包括掛牌企業(yè)分層制度落地等。“制度逐漸完善以后，投資者參與熱情會越來越高，市場具備更高流動性之后，信托也會樂于參與。”
與流動性不足相對立的是，當前新三板市場的體量越來越大。截至6月23日，新三板市場總掛牌數(shù)達7624家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)6068家，做市轉(zhuǎn)讓企業(yè)1556家；申報及待掛牌的企業(yè)共2268家。
“長遠來看新三板發(fā)展?jié)摿€挺大，且從國家導(dǎo)向來看，推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新等政策落地，還需要資本市場對中小企業(yè)、未盈利企業(yè)給予資本支持?！鄙鲜鰱|部某信托人士稱，新三板市場發(fā)展是多層次資本市場不可缺失的一部分。
多位信托人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，短期來看仍需觀望。雖然新三板企業(yè)數(shù)量較多，但優(yōu)質(zhì)標的并沒有增加很多；且現(xiàn)在整個資本市場預(yù)期并沒有特別好，雖然新三板分層落地，但流動性會提升多少仍需觀望。
另外從信托角度而言，當前投研能力也有待加強。“新三板信托還是得請投顧，信托主要負責資金募集，選擇優(yōu)質(zhì)投顧，設(shè)計超額激勵機制，讓他們幫助做投資決策?！鼻笆鲋行托磐腥耸糠Q。