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截至2月13日，63家披露未經(jīng)審計的2016年財務(wù)數(shù)據(jù)的信托公司營業(yè)收入總額為1084.57億元，平均值為17.21億元，同比減少5.02%。63家信托公司中，有34家的營業(yè)收入出現(xiàn)負(fù)增長。

值得注意的是，營業(yè)收入下滑的信托公司中，既有行業(yè)排名相對靠后的公司，也有處于行業(yè)領(lǐng)頭羊位置的公司。這說明在行業(yè)轉(zhuǎn)型迫在眉睫的大背景下，無論是行業(yè)領(lǐng)先，還是排名靠后，各家公司都需要創(chuàng)新求變、全力應(yīng)對，才能在激烈的競爭中有所斬獲。

從近段時間信托公司披露的財務(wù)數(shù)據(jù)看，2016年信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模依舊保持高速增長，但從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，行業(yè)冷暖不均，隱憂仍存。

信托資管規(guī)?；虺?0萬億元

去年12月，中國信托業(yè)年會上發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月末，信托行業(yè)管理的資產(chǎn)余額已達(dá)18.91萬億元。

從2016年第二、第三季度中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)可見，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模繼二季度突破17萬億元后，三季度達(dá)到18.17萬億元；與2016年二季度同比增長8.95%相比，三季度信托資產(chǎn)規(guī)模增速再次實現(xiàn)兩位數(shù)增長，達(dá)16.33%。

而2016年最后一個月信托規(guī)模增勢仍未減弱，以集合信托為例，根據(jù)用益金融信托研究院的統(tǒng)計，2016年12月，共有58家信托公司參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行，共發(fā)行787款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模達(dá)到2065.63億元，環(huán)比增長16%。集合信托單月發(fā)行規(guī)模首次突破2000億元，創(chuàng)下歷史新紀(jì)錄。從成立情況來看，2016年12月，共有56家信托公司成立890款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比增長22%；成立規(guī)模1956.11億元，環(huán)比上升32%，繼續(xù)維持11月的強(qiáng)勁漲勢。

種種跡象表明，到2016年底，信托行業(yè)全年管理的資產(chǎn)規(guī)模直逼20萬億元整數(shù)大關(guān)。中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成此前接受本報記者采訪時也表示，按此增速判斷，信托業(yè)資產(chǎn)規(guī)模有把握實現(xiàn)歷史性突破，保持2016年金融機(jī)構(gòu)體系中資產(chǎn)規(guī)模第二大業(yè)態(tài)的領(lǐng)先地位。

還有分析人士認(rèn)為，隨著基金子公司監(jiān)管加強(qiáng)，通道業(yè)務(wù)正面臨洗牌，信托公司因此從中受益，預(yù)計2017年信托資產(chǎn)規(guī)模增量區(qū)間為4.18萬億元至7.22萬億元。

營收略減凈利微增

信托行業(yè)營業(yè)收入下滑的背后是信托行業(yè)盈利能力的明顯下降。通過凈利潤和凈資產(chǎn)收益率這兩個指標(biāo)的分析可以驗證這一觀點(diǎn)。根據(jù)百瑞信托研發(fā)中心統(tǒng)計，從凈利潤指標(biāo)來看，62家信托公司的凈利潤總額為598.193億元，平均值為9.65億元，同比增長1.76%，雖保持了小幅增長，但與上一年度16.86%的增長率相比呈現(xiàn)出斷崖式下跌。62家信托公司中有28家信托公司的凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長，不少信托公司凈利潤下滑幅度巨大。從凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)來看，整體層面上，2016年，62家信托公司的整體凈資產(chǎn)收益率為13.81%，而2015年的這一數(shù)據(jù)為15.9%；微觀層面上，62家信托公司中有41家信托公司的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)下滑。

百瑞信托博士后科研工作站研究員張永認(rèn)為，利潤總額增長乏力，行業(yè)隱憂值得關(guān)注。在2016年度和2015年度均保持行業(yè)前10的8家公司中，有4家公司2016年的利潤總額比2015年有不同程度下滑，其中，華潤信托利潤總額由2015年的47.57億元，下降至2016年的25.73億元，增長率為-45.91%；而2016年排在第一位的重慶信托比2015年行業(yè)第一的華潤信托在利潤總額指標(biāo)上也相形見絀。2016年前10名的公司平均利潤總額為31.19億元，低于去年行業(yè)前10的對應(yīng)數(shù)值（31.48億元），行業(yè)排頭兵利潤總額增長乏力值得警惕。此外，在63家公司中，2015年利潤總額排名后10名的公司中，有6家公司在2016年繼續(xù)留在后10名中，尤其是2015年排名后4名的公司，在2016年依然排在后4名，且位次沒有任何變化。

行業(yè)盤整仍將持續(xù)

營業(yè)收入的下滑折射出的是現(xiàn)階段信托行業(yè)發(fā)展所面臨的問題：傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托、基礎(chǔ)設(shè)施信托難以支撐行業(yè)營業(yè)收入的穩(wěn)定增長；家族信托、消費(fèi)信托、公益信托等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)存在著盈利模式不清晰、復(fù)制難度較大等各種問題，未能形成穩(wěn)定的營業(yè)收入增長點(diǎn)。

“周期弱、銀根松、資產(chǎn)荒、房產(chǎn)調(diào)、信政收、增資猛、轉(zhuǎn)型慢、競爭烈、監(jiān)管嚴(yán)、內(nèi)控亂”，邢成認(rèn)為這30個字是2016年信托行業(yè)盤整微增的導(dǎo)因，而且行業(yè)盤整微增的狀況在2017年基本會延續(xù)，雖略有改觀，但不會發(fā)生根本性的改觀。

“功能最齊全、投資領(lǐng)域最廣泛、金融工具最靈活、牌照資源最稀缺，這是信托的特有優(yōu)勢，但經(jīng)濟(jì)增速放緩、競爭加劇、轉(zhuǎn)型艱難、盈利水平回落、監(jiān)管趨嚴(yán)以及自身戰(zhàn)略，都是信托公司需要考慮的，未來實質(zhì)不在于信托公司誰來干，而在于怎么干，信托業(yè)正在面臨嚴(yán)峻考驗。”邢成說。