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信托轉(zhuǎn)型，資格先行。目前，除了經(jīng)營基本業(yè)務(wù)外，信托公司還可在監(jiān)管部門審核批準下開展特定目的信托受托機構(gòu)、受托境外理財、股指期貨交易等多類創(chuàng)新業(yè)務(wù)。而信托公司的資格獲批情況無疑與其轉(zhuǎn)型方向息息相關(guān)。

不過，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，去年信托公司獲批新業(yè)務(wù)資格的頻率急劇下降。某信托公司營銷總監(jiān)表示，一方面有新業(yè)務(wù)資格需求的信托公司主流資格牌照已趨于齊全。另外，部分業(yè)務(wù)賺吆喝不賺錢，部分公司失去了申請的沖動。

新資格獲取“減速”

《證券日報》記者根據(jù)各信托公司官網(wǎng)及監(jiān)管部門披露的信息不完全統(tǒng)計，2017年，一些傳統(tǒng)的牌照少有信托公司獲得。例如，僅北京信托、五礦信托獲得股指期貨業(yè)務(wù)資格；江蘇信托、中糧信托、陸家嘴信托獲得“以固有資產(chǎn)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)”資格。像QDII、特定目的信托受托機構(gòu)（SPV)，記者沒發(fā)現(xiàn)有公司獲得資格。

根據(jù)銀監(jiān)會網(wǎng)站公開信息統(tǒng)計，2016年，共有13家信托公司獲批受托境外理財業(yè)務(wù)資格，有10家信托公司新獲得特定目的信托受托機構(gòu)資格，有5家信托公司獲得固有資產(chǎn)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)資格以及3家信托獲得股指期貨業(yè)務(wù)資格。相比之下，去年信托公司新資格獲批的節(jié)奏大打折扣。

某信托公司營銷總監(jiān)對《證券日報》記者表示，一方面有新業(yè)務(wù)資格需求的信托公司主流資格牌照已趨于齊全。另外，部分業(yè)務(wù)賺吆喝不賺錢，部分公司失去了申請的沖動。

也有業(yè)內(nèi)分析人士認為，不排除有些公司是因為不達標(biāo)，沒有資格申請相關(guān)業(yè)務(wù)資格。而有一些公司本身沒有從事相關(guān)業(yè)務(wù)的需求或者布局，也不一定會想申請，比如股指期貨業(yè)務(wù)資格。

具體來看，信托公司自2011年試水股指期貨業(yè)務(wù)至2012年，處于快速發(fā)展的階段。記者根據(jù)公開信息查詢，自2011年華寶信托首家獲得“股指期貨”業(yè)務(wù)資格以來，已有13家信托公司獲得該項資格。其中2012年就有華潤信托、外貿(mào)信托、興業(yè)信托、中融信托、平安信托、中信信托、華寶信托等7家機構(gòu)獲得該資格。經(jīng)歷了2013年、2014年的沉寂，直至2015年，才有上海信托、廈門信托和中海信托獲得該項資格。而2016年和2017年也只有民生信托和北京信托、五礦信托獲得此項業(yè)務(wù)資格。

該分析人士認為，涉及這種衍生品交易，監(jiān)管審批會更加謹慎。由于參與交易類型限制、獲批資格公司數(shù)量較少、以及市場環(huán)境及監(jiān)管政策導(dǎo)向等因素，信托公司對于這一牌照就相對冷淡。

信托公司申請股指期貨交易業(yè)務(wù)資格的熱情不足，與政策限制和市場情況不無關(guān)系?！缎磐泄緟⑴c股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》中規(guī)定，信托公司集合信托業(yè)務(wù)限于以套期保值和套利為目的股指期貨交易，并對集合信托產(chǎn)品買入或賣出股指期貨的套保資金比例加以限制。業(yè)內(nèi)人士表示，信托公司在發(fā)行產(chǎn)品方面更多的是考慮套期保值對沖功能，對于發(fā)行股指期貨方面的產(chǎn)品比較慎重。

盡管境外資產(chǎn)配置及全球財富管理的重要性日漸凸顯，海外理財需求相應(yīng)不斷高漲,信托公司獲得受托境外理財業(yè)務(wù)資格卻陷入停滯?！蹲C券日報》記者根據(jù)銀監(jiān)會網(wǎng)站公開信息統(tǒng)計，截止到2017年，共有22家信托公司取得受托境外理財業(yè)務(wù)資格，不過2017年沒有一家信托公司獲得該資格。

根據(jù)國家外匯局截止到2017年12月27日的投資額度審批情況表，所有信托公司獲批的QDII額度僅為77.5億美元，整個金融行業(yè)獲批的QDII額度是899.93億美元，信托業(yè)所占比重僅為8.61%；而證券類QDII額度和保險類QDII額度分別為375.5億美元和308.53億美元，在整個金融行業(yè)QDII額度的占比超過一半。而值得注意的是，自2015年3月份以后，尚未有新的信托公司獲得額度。

2/3信托公司已獲特定目的信托受托機構(gòu)資格

目前，在銀監(jiān)會批復(fù)的各類資格中，特定目的信托受托機構(gòu)或許是獲批最多的資格。根據(jù)媒體統(tǒng)計，截至2017年，共有46家信托公司獲批該項資格，占比超過2/3。安信信托雖然于2016年10月27日發(fā)布公告，聲明公司董事會已審議通過申請?zhí)囟康男磐惺芡袡C構(gòu)資格的議案，待監(jiān)管機構(gòu)批準。不過目前尚沒有關(guān)于安信信托該項資格的相關(guān)批復(fù)。

不過，記者并未發(fā)現(xiàn)有信托公司在2017年新獲批該資格。有信托人士向《證券日報》記者表示，一方面，行業(yè)領(lǐng)先的公司已經(jīng)獲得了很多新的業(yè)務(wù)資格，開展新業(yè)務(wù)也沒有什么障礙，而有資格申請的公司，一般來說都是中小信托公司；另一方面，監(jiān)管部門加大監(jiān)管力度，在審查申請者過程中，存在不合規(guī)或風(fēng)險問題，因而沒有批復(fù)。當(dāng)然，也不排除工作重點有所變化的原因。

《證券日報》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止到2017年12月31日，2017年由信托公司擔(dān)任發(fā)行人或者計劃管理人的ABS共有168個，參與發(fā)行的信托公司達到28家，發(fā)行金額達到6560.32億元。其中由交易商協(xié)會ABN監(jiān)管的有34個，由銀監(jiān)會主管ABS有134個。

平安信托資產(chǎn)證券化部總經(jīng)理舒雷在接受《證券日報》記者采訪時表示，信托公司可以協(xié)助金融機構(gòu)或企業(yè)發(fā)行信貸ABS或企業(yè)ABN，實現(xiàn)資產(chǎn)的出表或者融資成本的降低，結(jié)構(gòu)簡單透明。尤其是開展信托型ABN業(yè)務(wù)在協(xié)助企業(yè)客戶發(fā)展銀行間市場以資產(chǎn)信用為主的直接融資渠道有著重要的意義。在企業(yè)ABS業(yè)務(wù)方面，形成信托受益權(quán)是處理個別基礎(chǔ)資產(chǎn)沒有長期穩(wěn)定現(xiàn)金流的最佳方式，是信托的優(yōu)勢。

此外，在交易市場中，去年興業(yè)信托獲得上海黃金交易所交易專戶資格、廈門信托獲得中國銀行間市場交易商協(xié)會會員資格、粵財信托獲得中國人民銀行全國銀行間債券市場準入資格。

而上海黃金交易所的交易專戶資格，目前業(yè)內(nèi)只有中信信托、平安信托和興業(yè)信托等3家信托公司擁有該項資格。有業(yè)內(nèi)人士表示，這項業(yè)務(wù)，信托公司至少要有一個專業(yè)的業(yè)務(wù)團隊，再配上風(fēng)控和中后臺的相關(guān)工作團隊，如果業(yè)務(wù)沒有一定的規(guī)模，就沒法盈利。

此外，去年9月份，銀行間市場交易商協(xié)會發(fā)布《關(guān)于意向承銷類會員（信托公司類）參與承銷業(yè)務(wù)市場評價的公告》，信托獲準進入銀行間承銷市場。不過據(jù)記者了解，已有部分信托公司進行了申請，但是目前信托公司申請結(jié)果尚未公布。