最好看的小说排行,玄幻小说排行榜完本

市場(chǎng)和監(jiān)管政策的雙重壓力之下，信托公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的“三駕馬車”目前都受到不同程度的影響。銀信合作業(yè)務(wù)不僅賺錢少、沒有技術(shù)含量，且由于規(guī)模增長(zhǎng)過快，已被監(jiān)管部門要求嚴(yán)控規(guī)模。證券投資信托業(yè)務(wù)因去年7月起開戶被禁而遭受重創(chuàng)。

“今年是信托業(yè)最困難的一年，但也是提高自主管理資產(chǎn)能力的轉(zhuǎn)折之年?！币晃恍磐泄究偨?jīng)理認(rèn)為，轉(zhuǎn)型的必要性業(yè)內(nèi)早已明白，但卻總是難以痛下決心，今年外部的強(qiáng)力“倒逼”將使信托業(yè)盡快走上可持續(xù)發(fā)展的道路。

外力倒逼

2009年底，信托行業(yè)管理的資產(chǎn)規(guī)模首次突破2萬億大關(guān)，達(dá)到20405.65億元，比2008年底的12284億元增長(zhǎng)8121.65億元，增幅高達(dá)66%。但很多信托人高興不起來，原因在于2萬億的規(guī)模中，銀信合作業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)達(dá)三分之二左右，而在這類業(yè)務(wù)中，信托公司處于十分弱勢(shì)的地位，收益非常低，大都為千分之一左右。

未曾想，這類低附加值的業(yè)務(wù)，信托公司始終欲罷不能。今年初，銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模再次井噴，截至4月30日，總規(guī)模已達(dá)1.88萬億元，比3月末激增5800億元。

激增的原因首先在于銀行始終有調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表、轉(zhuǎn)移信貸的合理需求，在信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)被暫停、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)尚未建立的情況下，通過銀信合作理財(cái)產(chǎn)品將信貸轉(zhuǎn)到表外是幾乎唯一的途徑。

另一個(gè)原因在于，信托公司始終難以放棄這種“制度紅利”。資金來源是銀行的理財(cái)客戶，資金的使用者也基本上是銀行的客戶，銀行把所有的事情都處理好，信托公司無需費(fèi)時(shí)費(fèi)力，盡管收益低，但畢竟屬于“不賺白不賺”。

“被監(jiān)管層強(qiáng)行要求壓縮規(guī)模，實(shí)際上是好事?！币晃恍磐泄究偨?jīng)理說，否則不少信托公司難以痛下決心。筆者掌握的信息顯示，銀監(jiān)會(huì)非銀部于6月1日下午緊急召集銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)過快、絕對(duì)數(shù)額過大的12家信托公司開會(huì)，要求其立即主動(dòng)壓縮規(guī)模，并展開合規(guī)性自查。

如果說這還是屬于監(jiān)管部門的苦口婆心的話，更大的“倒逼”力量將來自即將出臺(tái)的《信托公司凈資本管理辦法》，該辦法的核心是，信托公司可以管理的信托資產(chǎn)規(guī)模與凈資本掛鉤。在只能管理有限的信托資產(chǎn)的情況下，信托公司必然選擇盈利性較高的業(yè)務(wù)。

從房地產(chǎn)業(yè)務(wù)來看，也能看出監(jiān)管政策對(duì)信托公司的“倒逼”。信托公司在融資類業(yè)務(wù)上優(yōu)勢(shì)已經(jīng)逐漸失去。以往信托公司往往在項(xiàng)目“四證”齊全前介入，信托資金充當(dāng)項(xiàng)目資本金，甚至幫助開發(fā)商拿地，因而盡管資金價(jià)格高，開發(fā)商也會(huì)接受。

但目前來看，監(jiān)管政策已經(jīng)明確信托貸款的條件和銀行開發(fā)一致，必須滿足項(xiàng)目“四證”齊全，開發(fā)商二級(jí)以上資質(zhì)及項(xiàng)目自有資本金達(dá)到30%以上。同時(shí)規(guī)定，以股權(quán)附加回購的方式的融資，將被視同為信托貸款。

滿足這樣的條件的項(xiàng)目，不到萬不得已不會(huì)要信托的資金。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)也必須轉(zhuǎn)型，以往都是融資類或者“假投資真融資”，而未來信托公司的機(jī)會(huì)在于信托資金以真正的股權(quán)方式投入地產(chǎn)項(xiàng)目，接受完全浮動(dòng)的收益，風(fēng)險(xiǎn)可能更大，但收益也更高。

轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行？

信托公司的轉(zhuǎn)型方向事實(shí)上非常清晰，就是提高自主管理資產(chǎn)的能力，轉(zhuǎn)型決心問題也已經(jīng)基本解決了，現(xiàn)在的關(guān)鍵是如何轉(zhuǎn)。

不少人津津樂道于“人類的想象力有多大，信托就能做多大”。但是別忘了這是說的“信托制度”而不是“信托公司”，更不是“中國的信托公司”。

在中國目前分業(yè)經(jīng)營和監(jiān)管的格局下，一些信托公司已經(jīng)明白，“金融百貨公司”之說還只是畫餅充饑，什么都想做實(shí)際上什么都做不了。信托公司的投資可以橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、實(shí)業(yè)市場(chǎng)，問題是信托公司是否同時(shí)熟悉這三個(gè)市場(chǎng)，要通吃這三個(gè)市場(chǎng)又需要多強(qiáng)的運(yùn)營能力和多么龐大的人才隊(duì)伍。

因而轉(zhuǎn)型的首要問題是，發(fā)掘自己的優(yōu)勢(shì)，將業(yè)務(wù)聚焦在自己的優(yōu)勢(shì)上。如果對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域較熟悉，那就多做房地產(chǎn)信托產(chǎn)品；如果對(duì)證券市場(chǎng)較熟系，可以做陽光私募，暫時(shí)沒法開戶，可以做TOF產(chǎn)品。對(duì)實(shí)業(yè)領(lǐng)域的企業(yè)熟悉，可以做PE業(yè)務(wù)，也可以就做傳統(tǒng)的信托貸款。

銀監(jiān)會(huì)對(duì)信托公司的定位是“受人之托，代人理財(cái)”的專業(yè)機(jī)構(gòu)，理財(cái)?shù)暮诵氖琴Y產(chǎn)管理能力，“也就是說客戶給你一筆錢，你能給運(yùn)用出去，收得回來，賺得到與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的收益?！弊灾鞴芾砟芰Σ坏扔谟H自管理的能力，也可以體現(xiàn)為一種資源整合的能力，比如做陽光私募產(chǎn)品，核心不在于信托公司自己會(huì)炒股票，能夠找到會(huì)炒股票的私募基金經(jīng)理合作就行。

那么在金融機(jī)構(gòu)中最為強(qiáng)勢(shì)的銀行，可不可以整合進(jìn)來？銀行的優(yōu)勢(shì)在于網(wǎng)點(diǎn)、規(guī)模，在于資金的募集能力。但銀行在找項(xiàng)目，在資產(chǎn)管理上不見得有優(yōu)勢(shì)。比如，銀行的私人銀行客戶肯定有資產(chǎn)配置的需要，要配置一些低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品，也肯定需要配置一些陽光私募、PE類的產(chǎn)品，信托公司如果做得好，完全可以把產(chǎn)品賣給銀行的客戶。

歸根結(jié)底，資產(chǎn)管理最核心的要素是人，產(chǎn)品創(chuàng)新也要靠人來完成。信托公司轉(zhuǎn)型，首先是人才的轉(zhuǎn)型和升級(jí)，目前信托業(yè)的從業(yè)人員雖然整體素質(zhì)在提高，但大多數(shù)都是在信托業(yè)第五次大整頓之后進(jìn)入的，這個(gè)時(shí)候信托業(yè)還是低迷期，高端的金融創(chuàng)新人才一般都不會(huì)選擇進(jìn)入信托業(yè)。那么現(xiàn)在擺在信托公司老總目前的問題是，靠什么吸引優(yōu)秀的人才？對(duì)這個(gè)問題的認(rèn)識(shí)和投入，可能決定著一家信托公司轉(zhuǎn)型的成效。