合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元；
近3年本人年均收入不低于40萬(wàn)元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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公募REITS一再難產(chǎn)，本土的私募REITS卻早已面市，杭州工商信托股份有限公司推出的飛鷹系列房地產(chǎn)投資信托計(jì)劃就是例子。
REITS是參與房地產(chǎn)市場(chǎng)、抵御通貨膨脹、獲取穩(wěn)定回報(bào)的投資利器，名聲如雷貫耳。然而，許多人認(rèn)為，REITS雖好，卻仍是個(gè)可望不可及的舶來(lái)概念，并不能列入當(dāng)下投資者資產(chǎn)配置的菜單。而事實(shí)上，REITS已經(jīng)來(lái)到我們身邊，并且正在不事聲張地創(chuàng)造收益。
REITS全稱是房地產(chǎn)投資信托，即以信托形式設(shè)立的房地產(chǎn)投資基金。財(cái)經(jīng)媒體上，REITS總是和商業(yè)物業(yè)掛鉤，而實(shí)際上，REITS有兩種類型，即股權(quán)型REITS和債權(quán)型REITS。股權(quán)型REITS投資于商業(yè)物業(yè)，以持有和出租物業(yè)的租金作為主要收入來(lái)源；債權(quán)型REITS則主要通過(guò)放貸和購(gòu)買資產(chǎn)方式投資于房地產(chǎn)抵押貸款，以貸款利息作為收入來(lái)源。
作為投資基金，REITS與人們熟悉的公募基金非常接近，而與股票或債權(quán)則有很大差別。REITS的凈值由很多項(xiàng)物業(yè)和債權(quán)的價(jià)值構(gòu)成，其收入來(lái)源于多項(xiàng)租金和利息，本身的風(fēng)險(xiǎn)是分散的，需要對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行積極組合管理。當(dāng)然，REITS和公募基金的資產(chǎn)組合是不同的，后者通常限于證券，并不介入物業(yè)和直接債權(quán)投資。
但REITS是特殊的投資基金。因?yàn)樽饨鸹蚶⒖偸钦?、事先約定、定期支付，無(wú)論股權(quán)型還是債權(quán)型的REITS，基金的收入現(xiàn)金流都不會(huì)大幅波動(dòng)，投資者收益因而相對(duì)穩(wěn)定，具有可預(yù)期性，這個(gè)特點(diǎn)與債權(quán)基金接近。此外，由于物業(yè)價(jià)值及租金和利率水平隨物價(jià)調(diào)整和波動(dòng)，REITS投資能夠?qū)_通貨膨脹的負(fù)面影響。REITS的收益特性往往對(duì)追求較高穩(wěn)定收益的穩(wěn)健型的投資者具有極大吸引力。
REITS也有公募和私募之分，既可能在交易所公開(kāi)發(fā)行上市交易，也可能不經(jīng)過(guò)上市程序，僅對(duì)高端合格投資者開(kāi)放。國(guó)內(nèi)情況也是這樣，盡管公募REITS一再難產(chǎn)，本土的私募REITS卻早已面市，杭州工商信托股份有限公司推出的飛鷹系列房地產(chǎn)投資信托計(jì)劃就是例子。
飛鷹系列是典型的債權(quán)型REITS，資產(chǎn)由多項(xiàng)直接貸款或受讓債權(quán)組成，受托人需要像基金經(jīng)理那樣進(jìn)行積極管理，而受益人取得的回報(bào)具有類似REITS收益的特點(diǎn)。而多數(shù)房地產(chǎn)信托計(jì)劃，只是為單個(gè)項(xiàng)目設(shè)立的融資平臺(tái)，并不實(shí)行基金化的分散投資、組合管理。這是人們以偏概全、誤以為國(guó)內(nèi)沒(méi)有REITS的重要原因。
的確，國(guó)內(nèi)的股權(quán)型REITS難覓蹤影，但以內(nèi)地物業(yè)為基礎(chǔ)的海外上市REITS卻不乏其例：“越秀房地產(chǎn)投資信托基金”、“嘉茂零售中國(guó)信托基金”、“華瑞中國(guó)地產(chǎn)信托”等在香港、新加坡等地紛紛上市。
在成熟市場(chǎng)，REITS是投資者參與房地產(chǎn)市場(chǎng)的主要方式。而在國(guó)內(nèi)，人們對(duì)REITS性質(zhì)、類型、特點(diǎn)的理解千差萬(wàn)別，公募REITS至今未能出臺(tái)。但市場(chǎng)并沒(méi)有停下腳步，而是以實(shí)際的產(chǎn)品對(duì)模式的爭(zhēng)論做出了詮釋。當(dāng)專家們還在喋喋不休地爭(zhēng)論時(shí)，敏銳的投資者們已經(jīng)從REITS投資中獲得了回報(bào)。有理由相信，隨著金融和房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，以取得租金和房地產(chǎn)交易差價(jià)為投資策略的私募REITS也將逐漸涌現(xiàn)，因?yàn)檫@代表著房地產(chǎn)投資的新方向。