合格投資者提示-
（一）具有2年以上投資經(jīng)歷，且滿足以下條件之一：
家庭金融凈資產(chǎn)不低于300萬元；
家庭金融資產(chǎn)不低于500萬元；
近3年本人年均收入不低于40萬元。 -
（二）最近1年末凈資產(chǎn)不低于1000萬元的法人單位。
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（三）金融管理部門視為合格投資者的其他情形。
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隨著A股市場開始較大幅度調(diào)整，過去兩年取得了輝煌戰(zhàn)果的陽光私募也隨之退去了浮躁，進(jìn)入了行業(yè)發(fā)展的平穩(wěn)期。而近年來，券商資管、基金專戶也在穩(wěn)步發(fā)展，且發(fā)展勢頭絲毫不弱于陽光私募。據(jù)統(tǒng)計，2011年，陽光私募的募集資金管理規(guī)模為1000多億元，而券商集合理財?shù)墓芾硪?guī)模達(dá)到了1368億元，基金一對多專戶的管理規(guī)模亦為500億元左右，全新的多元化私募時代已經(jīng)來臨。
陽光私募基金：以創(chuàng)新求發(fā)展
陽光私募在經(jīng)歷前兩年的高回報以及隨之的高速增長之后，2011年整體業(yè)績并沒有太多亮點(diǎn)，不僅規(guī)模上無太大增長，產(chǎn)品虧損達(dá)9成以上，且部分產(chǎn)品遭遇發(fā)行困難乃至清盤。事實(shí)上，陽光私募除因大環(huán)境而陷入暫時的困頓外，過多復(fù)制公募基金的經(jīng)營管理模式，也是造成陽光私募遭遇發(fā)展瓶頸的原因之一。為此，國金證券研究所指出，陽光私募未來要發(fā)展，就要走一條以創(chuàng)新求發(fā)展之路。這種創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新，也體現(xiàn)在與券商資管、基金專戶的差異化競爭等方面。
事實(shí)上，在2011年盡管發(fā)展遭遇瓶頸，年輕的陽光私募依舊展現(xiàn)了自身的活力。創(chuàng)新型私募異軍突起，開創(chuàng)了新的盈利模式，在各類理財產(chǎn)品中表現(xiàn)頗為搶眼，也為行業(yè)的發(fā)展開辟了新的空間。其中，對沖策略型在熊市中表現(xiàn)較為出色，從而迅速崛起成為私募業(yè)“新貴”。該類型私募在低迷的行情中展示出較強(qiáng)抗跌性，大部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，且均以較大幅度戰(zhàn)勝同期指數(shù)，在私募普跌的背景下憑借穩(wěn)定的收益突出重圍。
而且，《信托公司參與股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》的發(fā)布，給予了信托公司參與股指期貨交易的合法身份。首只對沖信托產(chǎn)品也于去年底問世，標(biāo)志著陽光私募迎來了新的投資藍(lán)海，2012年整個行業(yè)將在對沖之路上有更好的表現(xiàn)。
券商資管：集中資源優(yōu)勢突進(jìn)
2010年7月28日，國內(nèi)首家“券商系”資產(chǎn)管理公司——東方證券資產(chǎn)管理有限公司在上海正式成立，此后，一些券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“單飛”對行業(yè)的促進(jìn)不小，在制度激勵和產(chǎn)品創(chuàng)新上均有不小的進(jìn)步。據(jù)國金證券統(tǒng)計，2011年共有109只產(chǎn)品推廣發(fā)行，112只產(chǎn)品成立；截至2011年9月末，券商集合理財產(chǎn)品管理規(guī)模共計1501億份，相比二季度末增加了9億份，相比2010年年末增加了197億份。面對日趨激烈的同業(yè)競爭，券商資管在產(chǎn)品數(shù)量、管理規(guī)模擴(kuò)張的同時，也在不斷地豐富自身的產(chǎn)品線。
盡管2011年受市場下跌的拖累，券商集合理財產(chǎn)品凈值普遍縮水，但整體表現(xiàn)仍好于市場平均水平。126只成立滿一年的非限定性券商集合理財產(chǎn)品平均收益率為-19.83%（包括大、小集合在內(nèi)）；27只成立滿一年的以債券為主要投資標(biāo)的的限定性產(chǎn)品表現(xiàn)相對穩(wěn)健，平均收益率為-4.58%。而同期股票型開放式基金平均收益率為-24.77%，混合型開放式基金平均收益率為-21.61%。
與陽光私募不同的是，證券公司擁有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資銀行、研究業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)、融資融券、直投業(yè)務(wù)以及產(chǎn)業(yè)基金等與投資相關(guān)的多條業(yè)線。因此，通過整合各業(yè)務(wù)條線資源，“集中各方力量為我所用”，是資管業(yè)務(wù)的獨(dú)特優(yōu)勢。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)服務(wù)轉(zhuǎn)型、投行和直投業(yè)務(wù)的逐步壯大，資管業(yè)務(wù)有望借助各業(yè)務(wù)鏈資源的整合契機(jī)，拓展客戶資源和加快產(chǎn)品創(chuàng)新。
基金專戶：主打個性化服務(wù)牌
近年來基金專戶的發(fā)展，已然使其成為私募行業(yè)“三足鼎立”中不可或缺的力量。去年底開始，更有十多家基金公司集體獲得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（專戶）資格，并開始馬不停蹄地上報產(chǎn)品方案，預(yù)示著在2012年，針對私人大客戶、大機(jī)構(gòu)的專戶產(chǎn)品將成為2012年中小基金公司的發(fā)力點(diǎn)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，基金公司的專戶“一對多”可以對部分大客戶進(jìn)行專戶、個性化的理財服務(wù)，這是基金專戶的最主要優(yōu)勢。隨著專戶業(yè)務(wù)的穩(wěn)步推進(jìn)，基金專戶理財可以根據(jù)中高端客戶的需求和風(fēng)險偏好，設(shè)計個性化的產(chǎn)品并提供個性化的服務(wù)。雖然整體實(shí)力無法與大基金公司匹敵，但對于特定品種的專戶產(chǎn)品，一些公司的優(yōu)勢仍然十分明顯。這或許就是基金公司專戶發(fā)展的驅(qū)動之力。
此外，由于基金公司在制度的規(guī)范性以及風(fēng)險控制方面更有優(yōu)勢，因而也能夠吸引更多投資者的目光。
專家指出，中國富裕居民風(fēng)險偏好特征的日趨分化與私募基金行業(yè)參與者的多元化和投資風(fēng)格差異的拉開，兩者將同步并進(jìn)。隨著富裕居民投資理財知識的普及和思路的擴(kuò)展，以及私募基金行業(yè)最初通過商業(yè)銀行渠道繼而直接面對更多潛在客戶，私募基金在提高自身投資能力和經(jīng)營能力、為客戶提供更好產(chǎn)品和服務(wù)的同時，也將在摸索中走出既借鑒國際經(jīng)驗(yàn)、又帶有中國特色的行業(yè)發(fā)展之路。
如何推動這個全新的私募時代更好發(fā)展，特別是在熊市之中如何把握投資機(jī)遇？即將于2月17日舉辦的“第四屆中國私募基金年會”，將圍繞“私募邁入多元時代”的主題，展開一場高層與業(yè)界的對話，全面深入探討私募基金行業(yè)發(fā)展的各項話題，或?qū)Ыo業(yè)界以有益的借鑒。